Karamihan sa Crypto Hedge Funds ay T Talagang Hedge Funds

Si Sina Nader ang nagtatag ng CryptoLux Capital, isang pribadong asset management firm. Si Daniel Cawrey ay CEO ng Pactum Capital, isang Crypto hedge fund, market Maker at liquidity provider.

-------------------

Kung lumalakad ito na parang VC, nagsasalita na parang VC at kumikilos na parang VC, malamang na hindi ito hedge fund. At gayon pa man, maraming mga Crypto fund manager na naglunsad sa nakalipas na ilang taon ang nag-opt para sa modelo ng hedge fund. Marami sa kanila ay malamang na sumama sa isang istraktura ng venture capital.

Ayon sa kaugalian, ang mga hedge fund ay sinusukat sa kanilang pagganap sa maikli, hiwalay na mga yugto ng panahon. Mga buwan, quarter at taon. Makatuwiran ito para sa mga naitatag Markets tulad ng mga stock. Ang Discovery ng presyo ay agaran - maaaring tingnan ng ONE ang presyo ng Apple o Netflix nang mabilis.

Maaari rin itong gumana para sa mga pondo ng Crypto , ngunit kung mamumuhunan lamang sila sa mga asset na maaaring mapresyuhan kaagad (hal., BTC, ETH, ETC.). Kung hindi, maaaring mas mahusay sila sa isang istraktura ng pondo ng venture capital.

Isang Masamang Setup

May katibayan na maraming Crypto funds ang inilunsad na may hindi gaanong perpektong istraktura: ang mga kilalang Crypto hedge fund ay naglulunsad na ngayon ng mga venture fund. Ginagawa ito ng ilan habang hinaharangan ang mga mamumuhunan mula sa paghila ng kapital mula sa orihinal na mga pondo ng hedge.

Bilang karagdagan, ang ilang mga pondo ay gumagamit na ngayon ng isang bagay na tinatawag na side pockets. Ang isang mekanismo para gumawa ng pangmatagalan, hindi mabisang pamumuhunan, mga bulsa sa gilid ay hindi mabibigyang halaga ng isang merkado dahil sa ONE . Maraming pondo ang namumuhunan sa mga token ng proyekto o kumukuha ng equity stake sa mga kumpanya ng Crypto . Gayunpaman, ito ay mga pamumuhunan sa mga ari-arian na hindi mabibigyang halaga nang tumpak.

Ito ay dahil ang karamihan sa mga maagang proyekto ng Crypto na ito ay T malayang nakikipagkalakalan sa isang bukas na merkado. At kaya, ang isang Crypto hedge fund ay nagsisimulang magmukhang mas katulad ng isang venture capital fund.

Ang isyu sa maraming Crypto hedge fund ay isang natural na kagustuhan na skews patungo sa venture-style kaysa sa hedge fund-style investment. Mas komportable silang gumawa ng pangmatagalang pamumuhunan. At ito ay isang pangunahing depekto kapag sinubukan mong balutin ito sa isang istraktura ng hedge fund na panandaliang nakatuon.

Lumilikha ito ng sitwasyon kung saan maaaring tama ang hedge fund manager, ngunit maparusahan para dito. Maaari silang mamuhunan sa ilang Crypto asset na malawakang ginagamit para sa distributed file storage, halimbawa. Gayunpaman, ang pamumuhunan ay nasisira sa taunang batayan ng pagganap. Ito ay dahil bago nakumpirma ang thesis ng pamumuhunan, ang asset ng Crypto ay nahulog mula sa isang bangin nang ilang beses patungo sa tuktok.

Ang Nakakagulat na Kaso ng Pagganap ng ' Crypto Hedge Fund'

Kunin natin ang kaso ng ABC Crypto Fund (hindi nito tunay na pangalan).

Ang ABC ay pinamamahalaan ng isang pangkat ng mga mahusay na technologist na nagmula sa mga paaralan ng Ivy League. Natapos ng ABC ang 2018 pababa ng higit sa 70 porsyento. Ang mga tagapamahala ng ABC ay walang anumang propesyonal na karanasan sa pamamahala ng pera. Lumilitaw na hindi nila naaaliw ang posibilidad na ang kanilang pagmamahal para sa teknolohiyang kanilang pinili ay maaaring hindi naaayon sa kasalukuyang sentimento sa merkado. Kung hindi, maaaring iba ang kanilang kasalukuyang kinalabasan.

O isaalang-alang ang XYZ Crypto Fund (muli, hindi ang tunay na pangalan nito). Ang XYZ ay pinamamahalaan ng mga vocal technologist na naglalathala ng kanilang mga pananaw nang may tono at paninindigan nang labis na mapapahiya ang isang relihiyosong ekstremista. Sa pagbabasa ng kanilang mga piraso ng pag-iisip, maaaring isipin ng ONE na nakamit nila ang pagkakaisa sa sagradong enerhiya na tumatagos sa uniberso. Pakiramdam nila ay binibigyan lamang nila ng pagsilip ang mga mortal sa likod ng kurtina upang makita ang panloob na mga gawain ng Cosmos, na ipinahayag sa terminolohiya ng Crypto .

Kaya ano ang nangyari sa XYZ? Nawala ang halos kalahati ng pera ng kanilang mga namumuhunan noong 2018. Ang kabalintunaan ay na itinatanghal pa nila ang pagkakatulad ng kanilang pondo sa mga pondo ng VC— ngunit sayang, pinili nilang ayusin ang kanilang sarili bilang isang hedge fund.

Nais naming mabuti ang mga tagapamahala tulad ng ABC at XYZ at umaasa kaming magtagumpay sila sa huli. Kami ay pangmatagalang naniniwala sa Crypto at digital asset. Ngunit kailangan din nating tawagan ang isang pala ng isang pala.

In fairness, maaaring mahirap hulaan kung ano dapat ang pinakamainam na istraktura para sa mga pondo ng Crypto . Ang hindsight ay 20/20. Kung titingnan natin ang mga bagay nang walang pag-aalinlangan, nakikita natin ang maraming tagapamahala ng pondo na sumusuporta sa istilo ng pakikipagsapalaran, na sumusubok na magkaroon ng mga pamumuhunan sa isang sasakyan ng hedge fund.

Sinabi ng isa pang paraan, mayroon silang 5- o 10-taong abot-tanaw (tulad ng isang VC), ngunit na-package nila ang kanilang mga pondo sa isang panandaliang sasakyan sa paghahatid (tulad ng isang hedge fund manager). Marahil ito ang dahilan kung bakit, kapag tinanong tungkol sa kanilang pagganap sa 2018, madalas nilang sinasabi na sila ay "namumuhunan para sa mahabang panahon." Gayundin na ang teknolohikal na pangako ay napakahusay, na ang pagiging "ginulo sa mga pagbabalik sa maikling panahon" ay isang pagkakamali.

Sa ilang partikular na sitwasyon, ang modelo ng hedge fund ay may katuturan para sa Crypto. Ang ilan sa mga pinakamahusay na gumaganap na pondo ng Crypto ng 2018 ay itinayo bilang mga pondo ng hedge. Tamang-tama—gumamit sila ng mga partikular na estratehiya na may katuturan para sa istraktura ng hedge fund. Sapat na upang sabihin na ang modelo ng hedge ay maaaring gumana nang maayos. Ang ilang mga pondo ay natapos ang 2018 na may dobleng digit na positibong pagbabalik kahit na ang ilan sa mga pinakatanyag na pondo ay kinatay.

Rose-Colored Enthusiasm

Ang mga puwersa ng merkado ay mag-aayos ng mga bagay pagkatapos ng isang kinakailangang panahon ng medyo matinding sakit. Pansamantala, ang tamang oras upang magdala ng mas makatotohanang pananaw sa puwang ng pamumuhunan sa Crypto .

Ang pag-asa at sigasig para sa Technology ay mahusay. Ngunit ang ilang mga prinsipyo ng Finance ay nanatili sa buong siglo para sa magandang dahilan. Maaaring baguhin ng Technology ang mundo para sa mas mahusay. Gayunpaman, ang ekonomiya at mga puwersa ng pamilihan ay hindi maaaring ma-out-code at tiyak na hindi dapat maging sobrang inhinyero.

Ang problema ay hindi ONE magkaroon ng dalawa. Walang ONE namumuhunan sa mga token ang makatuwirang makapagsasabi na ito ay para sa pangmatagalang panahon. Kung talagang mayroon silang pangmatagalang focus, ang mga mamumuhunang ito ay maaaring mamuhunan din sa mga regular na seed/series A rounds.

Kaya, kung gusto mong pumasok sa laro ng pagpili ng mga nanalong teknolohiya sa Crypto, gawin ang iyong sarili at ang iyong mga namumuhunan ng isang pabor. Tawagan ang iyong sarili sa iyong sariling pangalan: Isang venture capitalist.

Espesyal na pasasalamat kay Ms. Birgitte Rasine sa pagtulong sa pag-edit ng artikulong ito.

Disclaimer: Ang artikulong ito ay kumakatawan sa mga pananaw at opinyon ng mga may-akda. Hindi ito alok na bumili o magbenta ng mga securities. Ang impormasyon sa artikulong ito ay inilaan para sa mga layuning pang-impormasyon lamang at hindi nilayon upang bumuo ng payo sa pamumuhunan, pananalapi, legal, buwis o accounting. Ang nakaraang pagganap ay hindi isang garantiya ng mga resulta sa hinaharap. Mangyaring kumunsulta sa isang naaangkop na tagapayo at gawin ang iyong sariling pananaliksik bago gumawa ng mga desisyon sa pamumuhunan.

Mga larawan ng alkansya sa pamamagitan ng Shutterstock