I-diversify lang? Sa Mga Crypto Portfolio, Hindi Ito Napakasimple

Si Tanzeel Akhtar ay isang independiyenteng British na mamamahayag na ang trabaho ay nai-publish sa Wall Street Journal, CNBC, FT Alphaville, Investing.com, Forbes, Euromoney at Citywire.

Sa mahigit 1,560 na cryptocurrencies na mapagpipilian ng mga mamumuhunan, ang kasaganaan ay maaaring mukhang napakalaki.

Ngunit nagtataas din ito ng isang kawili-wiling tanong: Gaano kahalaga ang magkaroon ng pagkakalantad sa isang hanay ng mga cryptocurrencies? Sulit ba ang pag-iba-iba ng iyong mga hawak upang mabawasan ang panganib? Ang gawain ng Harry Markowitz maaaring humantong sa iyo na isipin ito.

Ang ekonomista na nanalo ng Nobel Prize, may-akda ng klasikong artikulo noong 1952 "Pagpili ng Portfolio," ginawa modernong teorya ng portfolio (MPT), na nagbibigay-diin na ang pag-iba-iba ng mga asset ay mahalaga. Kung sapat ang iyong pag-iba-iba, aalisin mo ang panganib at makakakuha ka ng masama. Paulit-ulit, ipinakita ng pananaliksik ni Markowitz na maaaring tipunin ng mga mamumuhunan ang perpektong portfolio.

Sa katunayan, kamakailang nai-publish pananaliksik ng Bocconi Students Investment Club sa Bocconi University sa Milan, Italy, ay nagpakita na ang paglalapat ng MPT framework sa Crypto ay nakakatalo sa lahat ng iba pang portfolio, sa halaga ng mas malaking pagkasumpungin.

Sumulat ang investment club:

"Ang aming mga natuklasan, na pare-pareho sa MPT, ay ang pagkakaiba-iba ng portfolio ay maaaring makabuluhang bawasan sa pamamagitan ng pagsasamantala sa mababang covariances sa pagitan ng mga barya."

Sa ganitong paraan, ito ay isang pagpapatunay ng ideya na 50 hanggang 60 porsiyento ng isang Crypto portfolio ay dapat na mga CORE pag-aari ng dalawang pinakamalaking barya sa pamamagitan ng market capitalization, Bitcoin at ether. Ang mga alternatibo, ang pag-iisip ay napupunta, ay dapat idagdag lamang pagkatapos.

Si Jeffrey Van de Leemput, isang co-founder ng Cryptocampus, isang Crypto mentoring group, ay nagsabi na ang pag-iba-iba ng iyong portfolio ay napakahalaga. Hindi lamang nito mapapagaan ang panganib ngunit maaari din nitong mapataas nang malaki ang reward factor ng isang portfolio.

"Sa personal, gusto kong magkaroon ng 80 porsiyentong malalaking takip at 20 porsiyentong maliliit na takip na pinaghalo para sa pagganap," sabi ni Leemput.

Sabay-sabay na bumaba ang lahat

Ngunit ang diskarte sa pagpapagaan ng panganib na ito ay maaaring mahirap makuha sa Crypto. Nang makita namin ang presyo ng Bitcoin na bumagsak sa unang bahagi ng taong ito, na-drag din nito ang lahat ng iba pang mga presyo ng crypto pababa.

Samakatuwid, ang ilan ay hindi sumasang-ayon sa teorya ni Markowitz, o hindi bababa sa pagiging angkop nito sa matapang na bagong mundo ng Cryptocurrency.

Sinabi ni Dejun Qian, tagapagtatag ng FUSION Foundation, isang pampublikong proyekto ng blockchain, na ang diversification ay maaaring makatulong upang madagdagan ang posibilidad na makahanap ng magandang taya. Nagbabala siya na sa merkado na ito, 90 porsiyento ng mga proyekto ay mamamatay sa hinaharap. Ang pag-iiba ay makakatulong sa amin na makuha ang 10 porsiyentong iyon.

Ang nakakatuwang bahagi ay ang paghahanap para sa mga golden nuggets na iyon – ang initial coin offering (ICO) token at small caps na pinaniniwalaan mong may potensyal na magtagumpay sa katagalan. Ngunit sa karamihan ng mga kaso, ang pagkakaiba-iba ay T nakakatulong sa paglilimita sa mga panganib dahil ang mga cryptocurrencies ay paulit-ulit na pumasok sa mga panahon kung saan sila ay gumagalaw nang magkasunod, sinabi ni Qian.

At paulit-ulit na sa merkado na ito ang panganib ay mataas at ang pamumuhunan sa Crypto ay hindi angkop para sa bawat mamumuhunan. Gumawa ng sarili mong pananaliksik.

Kasama diyan ang hindi bababa sa pagbibigay-aliw sa mga argumento ng mga tinatawag na maximalist, na nagsasabing maaari lamang magkaroon ng ONE panalo sa cryptocurrencies (alinman ang kanilang namuhunan, natural), dahil umaasa ang pera. epekto ng network.

Ang mga Maximalists ay maaaring maging bastos at clannish, lalo na sa Twitter, ngunit T iyon nangangahulugan na sila ay mali. At kung tama sila, ang diversification ay "pag-spray at pagdarasal."

Pupunta sa mainstream

At muli, ang mga stock at mga bono ay T rin walang panganib, at kahit na ang ilang mga analyst sa Wall Street ay nagsasabi na ang Crypto mismo ay maaaring magsilbi bilang isang diversification play para sa mga pangunahing mamumuhunan.

Sinuri ng strategist ng JP Morgan na si John Normand ang potensyal na papel ng mga cryptocurrencies sa pag-iba-iba ng isang pandaigdigang portfolio sa isang 71-pahinang pananaliksik ulat sa mga cryptocurrencies na inilathala noong Pebrero.

Sumulat siya:

"Dahil pareho ang kanilang mataas na kita sa nakalipas na ilang taon at ang kanilang mababang ugnayan sa mga pangunahing uri ng asset, na binabayaran ang ilan sa mga halaga ng mataas na pagkasumpungin. Kung ang mga nakaraang pagbabalik, mga pagkasumpungin at mga ugnayan ay magpapatuloy, ang mga CC ay maaaring magkaroon ng papel sa pag-iba-iba ng pandaigdigang BOND at portfolio ng equity."

Obserbasyon ni Qian na nakita natin ang market cap ng mga cryptocurrencies na tumaas mula hindi hihigit sa $1 bilyon hanggang $700 bilyon sa unang bahagi ng taong ito (bagaman ito ay bumaba sa $329 bilyon sa simula ng Hunyo). Walang ONE ang makakaila na ang merkado na ito ay nagiging mas at mas mahalaga. Ngunit ito ay nananatiling napakaliit kumpara sa fiat currency market.

"Kasabay ng exponential growth na ito, ang pagkakaroon ng ilang cryptocurrencies sa investment portfolio ng isang tao ay hindi lamang makakatulong sa kanya na makuha ang kita mula sa booming na ito ngunit makakatulong din sa kanya na maunawaan ang higit pa tungkol sa bagong mundong ito," sabi ni Qian.

Summing up, Markowitz's MPT ay para sa risk-averse investors.

Ito ay isang kilalang diskarte sa pamumuhunan na gumagabay sa mga mamumuhunan na pagsamahin ang isang portfolio ng mga asset na may mga pagbabalik na hindi palaging positibong nauugnay upang mapababa ang panganib sa portfolio nang hindi sinasakripisyo ang pagbabalik. Ngunit maging babala na ang Crypto ay hindi pa isang mature na klase ng asset at lubhang pabagu-bago kaya ang ugnayan at mga pattern ay mahirap hulaan.

Larawan ng mga dayami sa pamamagitan ng Shutterstock