Ulat ng JPMorgan: Maaaring ONE Araw ang Crypto ay Makakatulong sa Pag-iba-iba ng Mga Portfolio

Ang mga Cryptocurrencies ay maaaring makatulong sa mga mamumuhunan ONE araw na pag-iba-ibahin ang kanilang equity at mga portfolio ng BOND , isinulat ng mga analyst para sa JPMorgan Chase sa isang bagong, 71-pahinang ulat ng pananaliksik na nakatuon sa teknolohiya.

Ang ulat, na pinamagatang "Decrypting Cryptocurrencies: Technology, Applications and Challenges" at may petsang Pebrero 9, ay binuo ng Global Research <a href="https://www.jpmorgan.com/global/cib/global-research/research">https://www.jpmorgan.com/global/cib/global-research/research</a> unit ng bangko. Ang isang kopya na nakuha ng CoinDesk ay nagsasaliksik ng isang hanay ng mga paksang may kaugnayan sa Cryptocurrency at blockchain, lalo na ang paggalugad ng mga implikasyon para sa mga mamumuhunan, mga financial firm at mga sentral na bangko, bukod sa iba pa.

Marahil ang pinaka-kapansin-pansing bahagi ng ulat ay na ito - kahit na maingat - ay hinuhulaan na ang mga cryptocurrencies ay maaaring ONE araw ay may papel sa pag-iba-iba ng pandaigdigang BOND at mga portfolio ng equity. Ang ulat ay nagsasaad:

"Kung magpapatuloy ang mga nakaraang return, volatilities at correlations, ang [cryptocurrencies] ay maaaring magkaroon ng papel sa pag-iba-iba ng pandaigdigang BOND at equity portfolio ng isang tao. Ngunit sa aming pananaw, malaki iyon kung bibigyan ng astronomic returns at volatilities ng mga nakaraang taon."

"Kung mabubuhay ang [cryptocurrencies] sa susunod na ilang taon at mananatiling bahagi ng pandaigdigang merkado, malamang na umalis na sila sa kasalukuyang yugto ng speculative at magkakaroon ng mas normal na returns, volatilities (parehong mas mababa) at mga ugnayan (mas katulad ng iba pang zero-return asset tulad ng ginto at JPY)," patuloy ng mga may-akda.

Ang damdaming iyon ay marahil ay kabaligtaran ng mga komento mula sa chairman, presidente at CEO ng bangko, si Jamie Dimon, na noong nakaraang taon ay naglabas ng kanyang kasumpa-sumpa na pahayag na ang Bitcoin ay isang "panloloko." Gaya ng sinabi ng mga may-akda ng ulat, ang mga cryptocurrencies ay "malamang na hindi tuluyang mawala."

"Ang [Cryptocurrencies] ay malamang na hindi ganap na mawala at madaling mabuhay sa iba't ibang anyo at hugis sa mga manlalaro na nagnanais ng higit na desentralisasyon, mga network ng peer-to-peer at hindi nagpapakilala, kahit na ang huli ay nasa ilalim ng banta," isinulat nila.

Blockchain na biyaya

Kung titingnan ang larawan ng pamumuhunan, ang ulat ng bangko LOOKS sa mas malawak na tanong ng paggamit ng blockchain, lalo na ng mga pribadong kumpanya na magpapanatili ng kanilang sariling gated o "pinahintulutan" na mga blockchain.

Isinulat ng mga may-akda na ang blockchain ay isang "superior database," at na sa kabila ng mga alalahanin mula sa mga regulator, ang tech mismo ay potensyal na "regulation friendly."

"Sa aming pananaw, ang pinakamalaking apela ng blockchain ay ang kakayahang maghatid ng mga nadagdag na kahusayan sa kabuuan ng value chain," sabi ng ulat, na nagpapaliwanag:

"Ang iminungkahing paggamit ng distributed ledger sa sektor ng pananalapi ay malamang na nakabatay sa mga kilalang kalahok na tinukoy nang maaga, na may naaangkop na dokumentasyon ng KYC/AML na may mahigpit na awtorisadong pag-access. Dahil dito, naniniwala kami na ang Technology ng distributed ledger ay may potensyal na mag-alok sa mga regulator ng mas mataas na antas ng transparency, mas mataas na antas ng katatagan at mas maikling oras ng settlement, na binabawasan ang panganib sa counterparty at market."

Gayundin, ang mga may-akda ay nagtalo na ang blockchain ay may potensyal na makagambala sa "mga pagbabayad sa cross-border, settlement/clearing/collateral management pati na rin ang mas malawak na mundo ng TMT, transportasyon at pangangalagang pangkalusugan." Iyon ay sinabi, ang ulat ay nagbabala na ang anumang mga benepisyo ay makikita "lamang kung saan ang anumang mga kahusayan sa gastos ay na-offset ang mga hadlang sa regulasyon, teknikal at seguridad" sa pagpapatupad ng Technology.

Sa central bank cryptos

Ang ulat ay tumatalakay din sa paksa ng isang tinatawag na "Fedcoin," o isang uri ng Cryptocurrency (o digital currency) na nilikha ng isang sentral na bangko.

At habang ang mga opisyal ng Fed mismo ay higit na nagsabing "walang oras sa lalong madaling panahon" sa ideya (sa kaibahan sa iba pang mga sentral na bangko na aktibong nag-iimbestiga ng mga aplikasyon), ang ulat ng JPMorgan ay naghuhukay sa mga posibleng implikasyon - at mga bunga - ng naturang pagpapalabas.

Ang mga may-akda ng ulat ay gumawa ng kaso na, sa ONE kahulugan, ang isang Fedcoin ay susuporta sa isang "mga serbisyo sa pagbabayad na ibinibigay ng gitnang bangko" sa loob ng isang cashless system, at na ito ay maaaring makatulong sa mga bangko na magpatupad ng mga negatibong rate ng interes, na ineendorso ng ilang mga ekonomista.

Gayunpaman, itinuturo din nila na ang pagpapalabas ng naturang pera "ay magbibigay ng access sa mga hindi bangko sa Fed balance sheet," na maaaring "mapanganib ang pang-ekonomiya at panlipunang mahalagang pinansiyal na intermediation function ng mga komersyal na bangko."

Gayundin, inaangkin ng mga may-akda na ang isang Cryptocurrency na ibinigay ng estado ay maaaring makaapekto sa pagpapalawig ng kredito sa pribadong sektor dahil masisira nito ang fractional reserve banking, na nagsusulat:

"Kung ang mga cryptocurrencies ay itinuturing na mas mataas kaysa sa mga deposito sa bangko, na nag-uudyok sa isang pakyawan na paglipat sa mga cryptocurrencies, kung gayon ang isang mas malaking bahagi ng mga matitipid ay mapupunta sa mga asset ng sentral na bangko (utang ng gobyerno) at mas mababa sa mga pautang sa mga komersyal na bangko, kaya potensyal na kapansin-pansing pagtaas ng pribadong credit risk premia at pagbabawas ng FLOW ng kredito sa pribadong sektor."

Ang ulat ay nakikipagbuno din sa problema ng hindi pagkakilala para sa isang Cryptocurrency na ibinigay ng estado.

"Sa ONE banda, ang Privacy ay nakita bilang isang implicit na karapatan sa konstitusyon, at maaaring umabot sa mga transaksyon sa pananalapi," ang tala ng mga may-akda. "Sa kabilang banda, mayroong ilang mga batas sa mga aklat na nilayon upang pigilan ang sistema ng pananalapi mula sa paggamit sa paglalaba ng pera o Finance ang terorismo at iba pang mga aktibidad."

Credit ng Larawan: Lewis Tse Pui Lung / Shutterstock.com