Investor Howard Marks: Cryptocurrencies Are T Real

Ang isang kilalang mamumuhunan ay naglalayon sa Bitcoin at mga cryptocurrencies, na itinuring ang mga ito sa isang kamakailang investor note bilang "hindi totoo".

Si Howard Marks ay ang co-chairman ng Oaktree Capital, na ayon sa nito website nag-ulat ng $99 bilyon sa mga asset sa ilalim ng pamamahala noong nakaraang buwan. Dumating ang kanyang mga komento sa gitna ng lumalaking satsat sa mga analyst ng Wall Street kabilang ang mula sa Goldman Sachs at Bank of America, upang pangalanan ang ilan.

Gayunpaman, si Marks - na ayon sa CNBC ay nakakuha ng katanyagan para sa kanyang mga naunang tawag tungkol sa parehong dot-com bubble at ang panic sa pananalapi noong huling bahagi ng 2000s - ay gumawa ng isang tiyak na negatibong taktika sa isang bagong memo mas maaga nitong linggo. Ang pagba-brand ng mga cryptocurrencies bilang "isang walang batayan na uso," inihambing niya ito sa mga nakaraang yugto, pati na rin sa iba pang mga sitwasyong pang-ekonomiya tulad ng ang South Sea Bubble mula noong 1700s.

Sumulat siya:

"Sa aking pananaw, ang mga digital na pera ay walang iba kundi isang walang batayan na libangan (o marahil ay isang pyramid scheme), batay sa isang pagpayag na magbigay ng halaga sa isang bagay na may kaunti o hindi lampas sa kung ano ang babayaran ng mga tao para dito. Ngunit T ito ang unang pagkakataon. Ang parehong paglalarawan ay maaaring ilapat sa Tulip mania na sumikat noong 1637, ang South Sea Bubble (1720 (109) at ang) Internet."

Sa pagtatanong kung ang paggamit ng bitcoin para sa mga pagbabayad ay kuwalipikado ito bilang pera, nagpapatuloy si Marks upang itaas ang pagdududa tungkol sa mga prospect ng merkado kung ang umiiral na Optimism sa mga speculators ay nagsimulang lumiit.

"Ano ang mangyayari sa presyo at pagkatubig ng bitcoin sa isang krisis kung magpasya ang mga tao na mas gusto nilang humawak ng dolyar (o ginto)?" tanong niya.

Sa ibang pagkakataon, inilalagay ni Marks ang mga kamakailang pag-unlad sa paligid ng mga cryptocurrencies sa mas malawak na konteksto ng internasyonal na merkado, kabilang ang dating mababang yield sa mga bono at "ilan sa pinakamataas na equity valuation sa kasaysayan."

Sinabi pa niya na hindi niya sinasabi na "siguradong mawawalan ng halaga ang mga digital na pera" o masyadong mataas ang mga presyo ng stock ngayon - sa halip, na ang merkado ngayon, sa kanyang pananaw, ay nasa isang delikadong estado.

"Hindi isang walang katuturang bula - mataas lamang at samakatuwid ay mapanganib," sabi niya.

Larawan sa pamamagitan ng Oaktree Capital/YouTube