Blockchain ng Overstock at ang Digmaan Laban sa Naked Shorting

Si Jacob Dienelt ay ang Managing Director ng Digital Asset Group ng Brian Kelly Capital Management. Siya rin ay isang walong taong beterano ng Morgan Stanley.

Sa piraso ng Opinyon na ito, LOOKS ni Dienelt ang nakaplanong pag-aalok ng stock na blockchain ng Overstock, na nag-iisip kung paano makakaapekto ang bagong Technology ito sa kumpanya sa hinaharap.

Kung minsan ay tinatawag na "Pariah of Wall Street", ang Overstock CEO na si Patrick Byrne ay gumugol ng ilang dekada sa pakikipaglaban sa isang pinaghihinalaang kasanayan na kilala bilang "naked short selling".

Ang hubad na short selling, o isang naked short, ay nangyayari kapag ang isang negosyante ay nagbebenta ng isang bahagi ng stock nang hindi muna kumukuha ng isang "hiram" - isang katiyakan na ang mga bahagi ay magagamit upang maihatid. Ito ay maaaring humantong sa mas maraming pagbabahagi na maiikli kaysa sa aktwal na maihahatid sa mga mamimili.

Maaaring iwanan ng mga bangko na maikli ang mga hindi secure na pagbabahaging ito, dahil ang mga sistema ng rekord ay malabo, at sa kabila ng panganib ng matinding parusa, ang mga bangko ay hindi palaging ganap na tapat.

Sa panahon ng financial meltdown noong 2008-2009, ang hubad na shorting ay naging focus, at bilang resulta, ipinagbawal ang pagbebenta ng mga maiikling bahagi ng bangko. Ang Salt Lake Tribune summed up the change in a article that later stated: "Sa mga araw na ito, kapag pinag-uusapan ng mga tao si Byrne, ang salitang 'vindication' ay lumalabas nang husto."

Ngunit, higit pa sa vindication ang gusto ni Byrne – gusto niyang WIN.

Si Byrne ay isang kahanga-hangang tao. Isang doktor ng pilosopiya, isang iskolar ng Marshall, isang savant na nakakaalala sa pagkakasunud-sunod ng isang deck ng mga baraha taon matapos silang makita, ginawa ni Mr Byrne na isang personal na misyon na tapusin ang hubad na shorting.

Nakaligtas sa tatlong beses na may cancer, ilang klinikal na pagkamatay at kamakailan ay bumalik mula sa isang "walang taning na leave of absence"Dahil sa mga komplikasyon mula sa Hepatitis C, ito ay malinaw - walang makakapigil sa kanya.

Kung makakagawa si Byrne ng paraan para mailantad ang itinatago ng opacity ng legacy system, mag-panic ang shorts dahil mapipilitan silang magtakpan kaagad. Ang hubo't hubad na shorting na binaril ni Byrne ay malalantad.

Ang overstock ay maaaring Rally sa paraang nakapagpapaalaala sa Volkswagen nang gumawa ng takeover bid ang Porsche at ilang hedge fund ang nahuli. Ang nagresultang maikling pagpisil ay ginawang Volkswagen ang pinakamahalagang kumpanya sa mundo.

Sa Pera 2020

, Umakyat si Byrne noong nakaraang buwan at inihayag ang kanyang solusyon sa problema sa shorting.

Ang Overstock ay maglalabas ng isang espesyal na pag-aalok ng mga karapatan para sa ginustong pagbabahagi ng stock sa sariling transparent blockchain platform ng Overstock, tØ, isang subsidiary ng kanilang blockchain investment holding corporation, Medici.

Kapansin-pansin, isang linggo pagkatapos ng anunsyo ng Money 20/20, ang Overstock ay naghatid ng isang mammoth quarter at tumalon ng 15%.

Ilantad ang mga manloloko

Bakit ang interes? Ang blockchain ng Overstock ay eksakto kung ano ang pinakamahusay na ginagawa ng mga blockchain - pigilan ang mga tao sa pagdaraya.

Ang mga blockchain ay mga shared ledger na idinisenyo para sa isang partikular na layunin: transparency. Imposible ang hubad na shorting sa tØ ni Byrne dahil madaling matukoy ang isang "hindi hiniram" na short.

Kapag ang isang espesyal na pag-aalok ng karapatan ay ginawa, ang mga pagbabahagi ay ibinibigay upang magtatag ng isang talaan ng pagmamay-ari. Para sa isang yugto ng panahon, ang mga bahaging ito ay napupunta "sa kahon" at hindi maaaring ilipat.

Habang si Byrne ay matagal nang lumaban sa labanan laban sa hubad na shorting, maaaring may higit pa sa hakbang na ito. Ang mga dokumento ng pag-aalok ay hindi pa pampubliko, ngunit kapag ang mga pagbabahagi ay lumabas na "sa labas ng kahon", maaari silang muling italaga sa broker dealer ng Overstock. Dagdag pa, maaaring baguhin mismo ng Overstock ang corporate registration nito sa in-develop na Delaware blockchain.

Ang opsyong ito, na malamang na magiging available ngayong tagsibol, ay magbabalik ng titulo sa mga share sa mga shareholder sa halip na ang DTCC. Si Byrne, bilang pinakamalaking nag-iisang shareholder ng Overstock, ay malamang na gustong bawiin ang titulo sa lahat ng kanyang mga share – hindi lang ang mga naapektuhan ng pag-aalok ng mga karapatan.

Kung siya ay ganap na napatunayan, ang pagbawi ng titulo ay tiyak na kanyang susunod na layunin.

Knock-on effect

Ang pag-aalok ng mga karapatan ay para sa 1 milyong bahagi ng ginustong stock at isang pantay na tranche ng karaniwang stock - dinadala ang alok sa 2 milyong pagbabahagi. Pagkatapos ng anunsyo, ang isang senior Overstock executive ay nag-isip na maaari silang makakita ng 80% shareholder acceptance rate - iyon ay magiging 1.6 million shares, o mga 6.3% ng float.

Kung nagawa ni Byrne na ilipat ang lahat ng inisyu na share ng Overstock sa tØ blockchain, at lumabas na may mga nakahubad na shorts, magiging mahirap hulaan kung ano ang mangyayari.

Kahit na bumalik ang mga pagbabahagi sa regular na sistema pagkatapos ng pag-aalok, maaaring magpasya ang Overstock sa ibang pagkakataon na gumawa ng 95% na pag-aalok ng mga karapatan - boxing sa higit pa kaysa sa naiulat na magagamit na float.

Ito ay magpapasaya sa mga may hawak ng Byrne at Overstock at maaari ding magkaroon ng kawili-wiling katok sa mga kahihinatnan. Halimbawa, ang mga pinakamahahalagang customer ng mga bangko (mga pampublikong kumpanya) ay maaaring humiling na ang pangangalakal ng kanilang mga bahagi ay ilipat sa mga transparent na ledger.

Sa ganitong paraan, ang pagbili ng mga bahagi ng Overstock ay maaaring patunayan na ang pinakamahusay na paraan upang kumita mula sa Technology ng blockchain nang hindi bumibili ng Cryptocurrency.

Bala sa salamin larawan sa pamamagitan ng Shutterstock