Ang BlackRock's Spot Bitcoin ETF Hindi Kapareho ng Produkto ng Grayscale, Sabi ng Mga Eksperto

Maaaring nakakalito kung minsan ang terminolohiya ng Exchange Traded Fund (ETF), at ang aplikasyon ng higanteng pamamahala ng pondo na BlackRock para sa isang spot Bitcoin ETF ay nagtaas ng ilang katanungan.

Upang suriin, ang BlackRock's (BLK) iShares unit noong Huwebes nagsampa ng aplikasyon kasama ang US Securities and Exchange Commission (SEC) para sa paglikha ng iShares Bitcoin Trust.

Ang pangalan at iba pang mga detalye ng panukala ay nagdulot ng ilang kalituhan sa mga eksperto sa industriya kung ang BlackRock ay nag-a-apply para sa isang ETF o isang tiwala na may mga ari-arian na katulad ng Grayscale Bitcoin Trust (GBTC).

Ang sagot ay pareho.

"Ito ay isang paalala kung gaano kakomplikado ang terminolohiya ng ETF," sabi ni Noelle Acheson, editor ng Crypto ay Macro Now. "Sa teknikal, ang panukala ng BlackRock ay para sa isang tiwala, ngunit ito ay isang tiwala na nagpapahintulot sa mga pagtubos, kaya ito ay gumagana tulad ng isang ETF."

Sa ganitong kahulugan, sinabi ni Acheson, ang produkto ng iShares ay hindi katulad ng GBTC, na walang mekanismo ng pagtubos. "Naririnig ng merkado ang 'tiwala' at iniisip na ito ay magiging tulad ng GBTC na walang pagtubos, ngunit hindi iyon ang kaso dito," sabi ni Acheson.

Ang pangunahing pagkakaiba ay ang isang ETF para sa spot Bitcoin "ay makakabili ng Bitcoin sa pagtatapos ng araw ng pangangalakal upang dalhin ang mga asset ng pondo sa linya sa presyo ng kalakalan nito. Ang isang tiwala ay walang kakayahang gawin ito," sabi ni JOE Consorti, market analyst sa The Bitcoin Layer.

Ang isang trust kung kaya't paminsan-minsan ay magbe-trade ng mas mataas o mas mababa kaysa sa halaga ng pinagbabatayan nitong mga asset - kung minsan ay malaki - isang isyu na kasalukuyang kinakaharap ng GBTC na ay nagbabago ng mga kamay sa isang malawak na diskwento (kasalukuyang humigit-kumulang 40%) sa halaga ng netong asset nito para sa mga taon.

Sinusubukan ng Grayscale na i-convert ang tiwala nito sa isang spot Bitcoin ETF sa loob ng ilang panahon, ngunit tinanggihan ito sa pagsisikap na iyon ng SEC, na binanggit ang pag-aalala tungkol sa pagmamanipula sa merkado, bukod sa iba pang mga alalahanin.

Umaasa ang BlackRock na malampasan ang pagmamanipula ng merkado, kasama ang CoinDesk pag-uulat mas maaga noong Biyernes na ang aplikasyon ng fund manager ay may kasamang pangako ng isang "kasunduan sa pagbabahagi ng pagmamanman" sa pagitan ng mga palitan.