Maaaring Bumili ang FTX ng BlockFi sa halagang $15M Lamang – o Higit Pa Kung Makakamit ng Crypto Lender ang Malaking Layunin

Habang ang mga nagpapahiram ng Cryptocurrency ay gumuho nang mas maaga sa taong ito, ang bilyunaryo na si Sam Bankman-Fried ay ilang beses na pumasok bilang backstop. Nag-udyok ang kanyang mga kilos malikhaing mga manunulat ng headline upang pukawin ang gulat sa merkado noong 1907 at ipangatuwiran na ang co-founder ng FTX exchange at trading giant na Alameda ay isang modernong J.P. Morgan – isang financier na may malalim na bulsa upang iligtas ang industriya.

Ang BlockFi ay ONE benepisyaryo, na nakakuha ng $400 milyon na linya ng kredito mula sa US arm ng exchange empire ng Bankman-Fried. Nakuha din ng kanyang kumpanya ang opsyon na kunin ang BlockFi nang buo hanggang $240 milyon.

Ang "hanggang sa" bahagi ay mahalaga. Ang pinakamataas na tag ng presyo noon malawak na naiulat. Ang hindi isinapubliko, gayunpaman, ay kung ano ang dapat gawin ng BlockFi para makuha ang halagang iyon, at kung gaano ito kalayo sa mga layuning iyon. At walang tumpak na nagsiwalat kung gaano kakaunting kumpanya ng Bankman-Fried ang maaaring magbayad.

Dalawang tao na may direktang kaalaman sa bagay na ito ang nagkumpirma sa CoinDesk kung ano talaga ang hitsura ng mga numero. Ipinapaliwanag ng mga numero ang mga pag-asa at pangarap ng FTX para sa potensyal na pagkuha at ipinapakita na ang Bankman-Fried ay T lamang isang altruistic puting kabalyero Ang mga numero ay nakakatulong din na ipaliwanag kung bakit pinanatili ng BlockFi ang isang opsyon upang i-unwind ang deal, at kung bakit binigyang-diin ng CEO ng nagpapahiram na siya ay may out.

Read More: Sinabi ng Bankman-Fried ng FTX na Sulit na Mawalan ng Pera para Itaguyod ang Industriya ng Crypto

Maaaring payagan ang FTX US na bumili ng BlockFi sa halagang $15 milyon lamang, ang pinakamababang presyo sa deal, ayon sa mga tao. Iyon ay mas mababa kaysa sa $25 milyon na figure na iniulat ng CNBC ilang buwan na ang nakalipas sa isang ulat na nag-udyok sa BlockFi CEO na si Zac Prince na tweet, “Maaari kong 100% kumpirmahin na T kami ibinebenta sa halagang $25M.”

Ang FTX US, sinabi ng mga source, ay magbabayad ng karagdagang $25 milyon kung, pagsapit ng Disyembre 31, ang BlockFi ay mananalo ng mahalagang regulatory clearance mula sa US Securities and Exchange Commission para sa BlockFi Yield, isang produkto na bubuo ng interes sa Crypto ng mga depositor sa pamamagitan ng pagpapahiram ng Crypto sa mas mataas na rate.

Ang FTX US ay magtataas ng isa pang $100 milyon kung ang mga asset ng kliyente ng BlockFi ay umabot ng hindi bababa sa $10 bilyon sa oras na gamitin ng kumpanya ng Bankman-Fried ang opsyon nito na bilhin ang kumpanya, ayon sa mga source. Wala pang kalahati sa halagang iyon ang pinamahalaan ng BlockFi – $4.4 bilyon – sa pinagsamang mga asset ng wallet at mga nade-deploy na asset sa pagtatapos ng ikalawang quarter.

Panghuli, ang FTX US ay sumang-ayon na magbayad ng halagang katumbas ng 25% ng taunang kita ng pagpapatakbo ng BlockFi, hanggang sa maximum na $100 milyon, sinabi ng mga source. Pribado ang pananalapi ng BlockFi. A Hunyo 16 tweet, na sinasabing ihayag ang pahayag ng kita ng kumpanya, ay nagpakita na nawalan ito ng pera noong 2020 at 2021 at inaasahang isang pagkawala para sa 2022.

Tumanggi ang isang tagapagsalita ng BlockFi na magkomento sa pagiging lehitimo ng mga pananalapi na iyon, pati na rin para sa ulat na ito. Tumanggi ding magkomento ang isang tagapagsalita ng FTX.

Mayroon ang Prinsipe ng BlockFi sabi Hindi maaaring gamitin ng FTX ang opsyon nito sa pagbili bago ang Oktubre 2023, at may opsyon ang BlockFi na bilhin muli ang opsyon ng FTX anumang oras para sa "dalawa hanggang tatlong beses na inilagay ng kapital na FTX para sa deal."

“Ang makulit na kuwento ay, 'BlockFi gets bailed out, Sam Bankman-Fried made the best deal of all time,'” sabi ni Prince noong nakaraang buwan sa “Animal Spirits Podcast.” “Ang mas mahirap sabihin ay, 'Sa totoo lang, ang deal na ito ay T maaaring magsara hanggang Oktubre 2023 nang pinakamaaga.'”

Nililinaw ng mga tuntunin ng deal kung ano ang tinitingnan ng FTX US bilang koronang hiyas ng BlockFi: bilyun-bilyong dolyar sa mga asset ng retail na kliyente at ang posibilidad na manalo ito ng pag-apruba ng regulasyon para sa yield na produkto. Parehong umaangkop sa diskarte ng FTX US upang ligawan ang mga retail user – lumalawak nang higit pa sa pinagmulan ng FTX sa mga propesyonal Crypto trader – para sa bagong stock-trading platform at upang WIN ng mga pag-apruba ng regulasyon sa pamamagitan ng mga acquisition. Kapansin-pansing wala sa deal math ang mga pampinansyal na reward para sa Technology, brand o intelektwal na ari-arian ng BlockFi.

Bago ang pagbagsak ng Crypto market ay lumikha ng problema para sa BlockFi, ang kumpanya hinanap isang pagpapahalagang kasing taas ng $5 bilyon at itinuturong mga blue-chip na mamumuhunan tulad ng Bain Capital Ventures, Tiger Global at Paradigm bilang mga tagasuporta.

Ang hinahangad na 'S-1'

Ang orasan ay tumatakbo para makuha ng BlockFi ang $25 milyon na regulatory bounty. Ang deal ay nagsasaad na ang FTX US ay magbabayad lamang kung ang BlockFi ay makakakuha ng S-1 na pagpaparehistro para sa BlockFi Yield bago ang katapusan ng 2022.

An S-1 ay isang malaking bagay sa U.S. Ito ang rutang tinatahak ng mga kumpanya kapag inilista nila ang kanilang stock sa U.S. sa pamamagitan ng isang paunang pampublikong alok.

Noong Pebrero, ang BlockFi ay nagmulta ng $100 milyon ng SEC para sa pagsasagawa ng hindi rehistradong securities na nag-aalok para sa BlockFi Yield. Ang produkto ay humingi ng mga deposito ng Crypto mula sa mga user at nagbayad ng interes sa Crypto, na epektibong gumagana bilang isang Crypto savings bank.

Ayon sa isang leaked investor call mula sa Morgan Creek Digital, isang malaking BlockFi backer, kinonsulta ng BlockFi ang dating SEC Chairman na si Jay Clayton para sa payo kung paano haharapin ang sitwasyon.

"Sinabi ni Jay Clayton, alam mo, tumira, iyon ay magbibigay sa iyo ng panloob na track upang makakuha ng isang rehistradong produkto sa 2022," sabi ni Morgan Creek CEO Mark Yusko sa panahon ng tawag, na naganap noong Hunyo 21.

Read More: Sinisikap ng Morgan Creek na kontrahin ang BlockFi Bailout ng FTX, Mga Leaked Call Show

Kung makukuha ng BlockFi ang rehistrasyon, ito ang magiging unang Crypto platform na may produkto ng pagpapahiram na nakarehistro sa SEC, na nagbibigay sa kumpanya ng malaking kalamangan sa mga kakumpitensya tulad ng Celsius Network, Voyager Digital at Gemini.

Uunahin din nito ang FTX US kaysa sa pinakamalaking katunggali nito sa U.S., ang Coinbase (COIN). Noong Setyembre, Coinbase nag-sparring kasama ang SEC sa paglulunsad ng sarili nitong produkto ng Coinbase Lend, kasama ang CEO na si Brian Armstrong nagtweet na ang SEC ay "tumangging mag-alok ng anumang Opinyon nang nakasulat sa industriya sa kung ano ang dapat pahintulutan" at "nakikisali sa mga taktika ng pananakot sa likod ng mga saradong pinto."

Coinbase sa huli binasura ang proyekto matapos magbanta ang SEC na kakasuhan ang kumpanya dahil sa pag-aalok ng hindi rehistradong seguridad.

Sa ngayon ay hindi malinaw kung ang regulatory appetite para sa Crypto lending at yield na mga produkto ay umasim o naging mas apurahan pagkatapos ng kamakailang pagbagsak ng mga Crypto lender. Celsius at Manlalakbay. Ngunit pagkatapos bayaran ang $100 milyon na multa, maaaring ang BlockFi ang pinakamalayo sa proseso – kahit na kung mangyari ito pagkatapos ng Bisperas ng Bagong Taon at ang FTX US ay bibili ng BlockFi, makukuha ng Bankman-Fried ang pag-apruba na iyon nang libre.

Read More: Nag-post ang FTX ng $1 Bilyon sa Kita Noong nakaraang Taon Sa gitna ng Crypto Rally: Ulat