No T que celebrar los proyectos de ley sobre Cripto en EE. UU.: el progreso en el Congreso ha sido costoso

• Superar la etapa del comité de la Cámara marca una WIN importante para la legislación Cripto , pero si la Cámara en general los aprueba, los proyectos de ley se enfrentarán a un Senado y una Casa Blanca potencialmente hostiles.
• Incluso si el debate se extiende por otro año, los lobbystas de Cripto están aplaudiendo la voluntad de varios legisladores demócratas de oponerse a su partido para rechazar el status quo.

La industria de las Cripto nunca ha llegado tan lejos en su búsqueda de un nuevo sistema de supervisión estadounidense para los activos digitales, pero la reciente oleada de avances legislativos todavía puede ser demasiado polémica para convertirse en ley.

Han surgido tres frentes principales en la legislación sobre activos digitales. Un esfuerzo establecería finalmente normas de amplio alcance para la industria, otro abordaría las monedas estables y un tercero abordaría los peligros del blanqueo de capitales en las Cripto. Todos experimentaron un gran avance la semana pasada, pero cada uno de ellos también se enfrenta a un campo minado que podría ser insuperable a corto plazo.

La industria necesita desesperadamente regulaciones estadounidenses que le permitan disipar las incertidumbres de los inversores y consolidarse como una parte madura y plenamente funcional de la economía. Para lograrlo, en lugar de la creciente batalla legal que libra con los reguladores, las Cripto necesitan nuevas leyes que definan cómo deben funcionar y qué agencias deben hacer qué.

El impulso hacia una ley integral que regule cómo operarán las Cripto en los EE. UU. una propuesta destacada La semana pasada, dos comités de la Cámara de Representantes aprobaron la legislación. Esta, que otorgaría a la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) más autoridad directa Cripto , fue impulsada por republicanos, pero un sorprendente grupo de demócratas se opuso a su liderazgo para apoyarla. Aun así, es improbable que reciba la aprobación de los demócratas del Senado y la Casa Blanca.

“Creo que, siendo realistas, la estructura del mercado probablemente será un tema de dos años”, afirmó Ron Hammond, director de relaciones gubernamentales de la Asociación Blockchain en Washington. Sin embargo, añadió que los defensores de las Cripto están “realmente gratamente sorprendidos” por la aprobación de la iniciativa republicana en ambos comités. “El proyecto de ley sobre la estructura del mercado conquistó a varios demócratas en diversos frentes”.

A pesar de legislación bipartidista en el Senado De las senadoras Cynthia Lummis (republicana por Wyoming) y Kirsten Gillibrand (demócrata por Nueva York), que generalmente se superpone con muchas de las propuestas del proyecto de ley de la Cámara de Representantes, el Comité Bancario del Senado ha sido un tema de debate este año en cuanto a sus intenciones regulatorias para las Cripto. El presidente de dicho panel, el senador Sherrod Brown (demócrata por Ohio), ha sido muy crítico con el sector de los activos digitales y ha mostrado poco entusiasmo por intervenir.

Incluso si la legislación pasa por ese comité, necesita avanzar en un Senado dividido en el que normalmente ambos partidos necesitan estar de acuerdo para que algo suceda.

Proyecto de ley de moneda estable

Al día siguiente de que el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes aprobara el primer proyecto de ley independiente sobre regulación de criptomonedas aprobado por un comité, volvió a sesionar para considerar el proyecto de ley más específico que aborda la supervisión de las monedas estables. El Comité, compuesto por todos sus republicanos y un puñado de demócratas, votó a favor de aprobar también esa legislación. Este tipo de proyecto de ley se ha considerado a menudo como el que tiene más posibilidades de superar el desafío del Congreso, ya que ambas partes coinciden en la mayoría de los puntos principales y han trabajado juntas en él desde sus inicios el año pasado. Sin embargo, las negociaciones sobre esta versión —un complejo sistema de licencias y supervisión gubernamental en el que participarían tanto los estados como las agencias federales— fracasaron en las horas previas a su votación.

Personas familiarizadas con las conversaciones afirmaron que, en el último momento, el Consejo Económico Nacional de la Casa Blanca, dirigido por Lael Brainard, les echó un jarro de agua fría, argumentando que no otorgaba a los reguladores federales un papel lo suficientemente fuerte. Esta postura fue compartida por funcionarios del Departamento del Tesoro y de la Reserva Federal, el regulador que, según los demócratas, debería tener la última palabra en la supervisión de las monedas estables y la concesión de licencias a sus emisores. Por lo tanto, las monedas estables son el último campo de batalla en el antiguo enfrentamiento entre la Reserva Federal y los estados en el Congreso.

El REP Patrick McHenry (RN.C.), presidente del comité de la Cámara de Representantes que vota sobre el proyecto de ley, criticó duramente esta interferencia de última hora que privó al proyecto de gran parte de su potencial apoyo demócrata. Sin embargo, la audiencia pública de revisión, a pesar de su polémica, terminó con varios demócratas desafiando nuevamente la oposición de la REP demócrata de alto rango, Maxine Waters (D-Calif.), y votando a favor de enviarlo al pleno.

“Si la Cámara logra aprobar el proyecto de ley, no está claro si el Senado lo hará”, declaró Charleyne Biondi, analista de Moody’s. “Es probable que los debates se prolonguen, y no somos muy optimistas sobre el avance de la propuesta en esta etapa, ya que el proyecto de ley no parece ser una prioridad principal para el Senado”.

En La simplicidad de Schoolhouse RockLos proyectos de ley estadounidenses se presentan, se debaten en los comités, se envían al pleno, donde se revisan más a fondo y finalmente se someten a votación. Luego, ambas cámaras (la Cámara de Representantes y el Senado) deben acordar una versión final que el presidente pueda firmar (o no). En ese proceso, estos proyectos de ley ya han alcanzado un tercio de su avance, encaminándose al pleno de la Cámara.

Enmienda sobre el blanqueo de dinero

El último de los tres frentes legislativos podría ser el que tenga más probabilidades de convertirse en realidad, pero se encuentra más abajo en la lista de prioridades de la industria de las Cripto en Washington. Varios senadores de ambos partidos han estado buscando expulsar a los blanqueadores de dinero de las Cripto, y algunos insisten en que las empresas de la industria KEEP la identidad de sus clientes. La semana pasada, algunos legisladores lograron... adjuntar una enmiendaa un proyecto de ley de gastos de defensa que cumpliría varios de sus objetivos.

La enmienda, en la versión del Senado del proyecto de ley de gastos, fue redactada por un equipo diverso: los senadores Lummis y Gillibrand, quienes han impulsado su propia legislación integral Cripto , además del senador Roger Marshall (republicano por Kansas) y la senadora Elizabeth Warren (demócrata por Massachusetts), una de las críticas más entusiastas de la industria. Exige que el Secretario del Tesoro "establezca estándares de examen para Cripto " para ayudar a los examinadores a determinar cómo las empresas cumplen con las sanciones impuestas y se protegen contra el lavado de dinero. También exige que el Tesoro estudie el anonimato en las transacciones de Cripto , incluyendo el uso de los llamados mezcladores.

"Creemos que esta medida tiene más probabilidades de aprobarse en este Congreso", escribió Jaret Seiberg, analista de Cowen Group, en una nota de investigación. Sostuvo que esta enmienda limitada podría sentar las bases para otros proyectos de ley Cripto al abordar las preocupaciones iniciales sobre el lavado de dinero y la evasión de sanciones.

Para que llegue al escritorio del presidente este año, los legisladores de ambas cámaras tendrán que dejarla pasar en el paquete de defensa combinado que fusiona las versiones de la Cámara de Representantes y el Senado. No se sabe con certeza si esta disposición se aprobará durante esas negociaciones, pero Seiberg argumentó que tiene buenas posibilidades.

Warren tiene un objetivo más grande y ha estado tratando de conseguir apoyo parasu propio pico más amplio Que insistiría en los controles de blanqueo de capitales de la Ley de Secreto Bancario sobre entidades Cripto , incluyendo mineros, validadores y monederos digitales. El proyecto de ley también cuenta con el respaldo del senador Marshall y otras figuras clave con las que Warren no se vería a menudo acompañada: los senadores JOE Manchin (demócrata por Virginia Occidental) y Lindsey Graham (republicano por Carolina del Sur). Su legislación busca prohibir a las entidades financieras operar con servicios que permitan transacciones anónimas de Cripto , imponiendo un régimen de "conozca a su cliente" familiar para las Finanzas tradicionales.

Por ahora, tal vez sólo tenga que aceptar la WIN parcial de la enmienda, sugirió Seiberg, lo que eventualmente podría producir un informe del Tesoro que le dé más impulso a su proyecto de ley más amplio.

Compañeros de cama inusuales

Y mientras Warren espera, se le han unido aliados inusuales: los banqueros de Wall Street, siempre interesados ​​en contrarrestar la competencia de las Cripto desde los márgenes no regulados del Finanzas , le brindan su apoyo. A pesar del historial de animosidad entre Wall Street y Warren, el grupo de presión de ese sector, el Bank Regulación Institute, elogió el proyecto de ley como un intento de "defender el sistema financiero de nuestro país contra las Finanzas ilícitas en todas sus formas".

Otro grupo bancario, la Asociación Americana de Banqueros, tenía una postura similar.intervino en el debate sobre las monedas establesEnvió una carta a McHenry y Waters del Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes, solicitando a los legisladores que aplicaran a los emisores de monedas estables la misma supervisión federal que el gobierno aplica a los bancos estatales. En una QUICK respuesta, el presidente McHenry calificó la carta de "decepcionante" y afirmó que describía erróneamente el proyecto de ley sobre monedas estables e ignoraba las medidas que ya habían adoptado para beneficiar a los bancos.

Cuando se trata de temas Cripto , la habitual amistad de los cabilderos bancarios con los republicanos a veces se ha visto alterada. Si bien a los cabilderos de Cripto les ha gustado decir que los activos digitales son imparciales, los republicanos generalmente se han presentado como los aliados más confiables de la industria, pero aún persiste mucha turbiedad. Y el hecho de que los demócratas rompieran filas para impulsar la última legislación no pasa desapercibido. Los representantes demócratas Jim Himes (demócrata por Connecticut), Josh Gottheimer (demócrata por Jamaica), Ritchie Torres (demócrata por Nueva York), Steven Horsford (demócrata por Nevada), Wiley Nickel (demócrata por Carolina del Norte) y Brittany Pettersen (demócrata por Colorado) se posicionaron en contra de su propio partido en el proyecto de ley de amplia estructura del mercado, y ese puede ser el mejor resultado que las fuerzas pro-cripto podrían haber esperado. Los votos de los legisladores indican que no están de acuerdo con el presidente de la Comisión de Bolsa y Valores, Gary Gensler, en que la ley existente es suficiente para vigilar las Cripto. No creen que el statu quo esté funcionando.

Incluso si el impulso a toda esta legislación Cripto fracasa nuevamente este año, no habrá sido necesariamente una pérdida de tiempo.

“El Congreso está diseñado para ser un órgano deliberativo, lo que puede hacer que legislar sea un proceso largo y difícil”, declaró Brett QUICK, director de asuntos gubernamentales del Consejo de Cripto para la Innovación. “Es importante recordar que, incluso sin la firma del presidente, estas propuestas servirán de base para las reflexiones en curso sobre la regulación de las Cripto en Estados Unidos”.

Vientos en contra de las elecciones

El factor que complica aún más las cosas en este momento es que cada día que pasa Washington se acerca más al objetivo cuatrienal.combate presidencial en jaulaEsto a menudo deja a la capital en su estado más cáustico políticamente y legislativamente ineficiente. Y el Congreso se dirige ahora a sus vacaciones de verano, lo que acerca a los legisladores varias semanas al año electoral de 2024.

ONE de los candidatos a la presidencia es el senador Tim Scott (RS.C.), el republicano de mayor rango en el Comité Bancario del Senado, quien habitualmente ocuparía una posición importante para desempeñar un papel en la legislación financiera. Sin embargo, impulsar un proyecto de ley Cripto podría no ser políticamente astuto para alguien que busca atraer al electorado general, especialmente si conlleva una intensa lucha partidista.

Aun así, los legisladores republicanos del comité de servicios financieros están intentando encontrar una solución para llegar a un acuerdo con los demócratas y la administración sobre la legislación de las monedas estables. Personas familiarizadas con el proceso afirmaron que la esperanza en la iniciativa no se ha extinguido este año, a pesar del resentimiento manifestado en la audiencia de la semana pasada.

"No diría que el proyecto de ley sobre monedas estables está muerto", dijo Hammond de la Blockchain Association.

Nikhilesh De contribuyó con el reportaje.

ACTUALIZACIÓN (1 de agosto de 2023, 20:45 UTC):Añade a la cotización.