' Cripto CAT Bonds': ¿una aplicación revolucionaria para los activos digitales?

Bermudas ha sido durante mucho tiempo un innovador en seguros y, bajo el liderazgo de su primer ministro David Burt, creyente en Cripto , ahora busca ser un innovador en activos digitales.

Conversaciones que tuve en la isla durante elCumbre tecnológica de Bermudas Esta semana me ha llevado a creer que existe una gran oportunidad para combinar esas dos fortalezas en un caso de uso poderoso para las Cripto. En un momento en que la industria necesita enfatizar las aplicaciones en el mundo real, en lugar de simplemente aprovechar el ciclo de auge y caída de la especulación sobre el aumento de las cifras, esta es una gran oportunidad.

Se basa en una idea de JOE Ziolkowski, director ejecutivo de Relm, la aseguradora especializada en criptomonedas. Ziolkowski busca ofrecer a los inversores en pools de tokens en staking la oportunidad de utilizar dichas tenencias como garantía para vehículos de propósito especial que suscriben contratos de reaseguro. Podría ser una solución al alarmante déficit multimillonario que enfrenta la industria del reaseguro, un sector vital cuya función es absorber los riesgos asumidos por las aseguradoras para que estas puedan seguir expandiendo la emisión de Regulación .

En nuestro podcast "Money Reimagined" de esta semana, Ziolkowski afirmó que el 1 de enero se renovarán 20 000 millones de dólares en contratos de reaseguro, lo que significa que deberán reembolsarse, y que el monto estimado comprometido es de tan solo 2 000 millones de dólares. Otros profesionales del sector asegurador de las Bermudas me comentaron que el déficit de reaseguro para todo el año 2023 asciende a 60 000 millones de dólares.

He aquí el problema: las reclamaciones de seguros provocadas por la destrucción sin precedentes del huracán Ian el mes pasado (con pérdidas totales estimadas en 75.000 millones de dólares) se han combinado con una mayor incertidumbre en torno al cambio climático y con la aversión general al riesgo de los inversores, alimentada por el aumento de las tasas de interés, para dejar a los fondos de cobertura y otras entidades reacios a comprometer capital en la industria.

Muchos temen que la falta de seguro contra riesgos de catástrofe hunda los Mercados inmobiliarios en Florida y En otro lugar.Es un problema muy grande y poco discutido. Y las Cripto podrían contribuir a resolverlo.

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Tokens apostados como garantía

Ziolkowski propone una nueva versión de los llamados valores vinculados a seguros (ILS), que surgieron inicialmente en Bermudas tras el huracán Andrew en 1992, que dejó a las aseguradoras con una factura sin precedentes de 15.500 millones de dólares. Desde entonces, Bermudas ha sido líder mundial en la regulación de los ILS y ONE de los tres principales centros de reaseguro del mundo.

Estos instrumentos ILS, que incluyen los bonos de catástrofe (conocidos coloquialmente como bonos CAT), son emitidos por vehículos de propósito especial a inversores externos, cuyas promesas de financiación proporcionan la garantía para respaldar el riesgo de reaseguro. El mercado de ILS ha permitido a los fondos de cobertura, fondos de pensiones y otras instituciones de inversión tradicionales no aseguradoras acceder a una fuente adicional de rentabilidades elevadas y no correlacionadas. A su vez, esto ha permitido que la industria aseguradora continúe su expansión con sus riesgos adecuadamente suscritos.

Ziolkowski cree que una versión de ILS en cadena, impulsada por contratos inteligentes, podría estar respaldada por tokens bloqueados en los pools de staking que ejecutan validadores en cadenas de bloques de prueba de participación. En una interesante aplicación de la programabilidad en cadena a problemas del mundo real, los fondos en staking podrían bloquearse mediante un contrato inteligente que ejecutaría un pago de reaseguro si ONE activa.

De cualquier manera, ofrecerían a los inversores en Cripto una rentabilidad fiable, determinada por la tasa de interés y no correlacionada, superior a la rentabilidad que ya reciben por staking. El concepto podría no cerrar por completo la brecha de financiación del reaseguro, pero con decenas de miles de millones de dólares en tokens actualmente en staking, tiene un potencial considerable.

El seguro como oportunidad para las Cripto

Esta idea de reaseguro en cadena es una forma en la que el seguro podría ser un elemento clave para impulsar la adopción de Cripto , proporcionando así mayor estabilidad y seguridad a las Finanzas descentralizadas (DeFi).

Las empresas de Cripto tienen una gran demanda de seguros regulares fuera de la cadena. Las aseguradoras tradicionales se han mostrado reticentes a ofrecer cobertura para directores y directivos, responsabilidad civil y ciberdelincuencia. Al ver la oportunidad, Relm ideó técnicas de evaluación de riesgos para empresas de Cripto , incluyendo análisis de código de software, prácticas de reserva y políticas de auditoría. Como resultado, obtuvo una licencia de Negocio General de Aseguradoras Innovadoras (IIGB) del organismo regulador de Bermudas.

El negocio de Relm ha prosperado en los últimos tres años. Y ahora Ziolkowski tiene la mira puesta en un mundo donde cualquiera que añada tokens a su Cripto pueda contratar un seguro, de forma similar a como los viajeros pueden adquirir una cobertura al comprar un vuelo.

Relm no es, ni mucho menos, la única aseguradora que opera en este sector. Entre sus competidores se encuentra Chainproof, una filial de Quantstamp, desarrolladora de contratos inteligentes, que recientemente obtuvo una licencia en Bermudas. Chainproof, que se autoproclama la "primera aseguradora regulada de contratos inteligentes del mundo", cobra a los depositantes de DeFi una comisión basada en un porcentaje de sus depósitos y se compromete a reembolsar la exposición total ante cualquier fallo técnico del código.

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Otros actores, como Nexus Mutual e InsurAce, están descentralizados y, por lo tanto, no están regulados per se. Dichos proyectos mutualizan el riesgo entre los titulares de tokens y utilizan contratos inteligentes para automatizar los pagos en caso de incumplimiento o fallo. Algunos,como el Protocolo de Cobertura, han ido y venido porque sus propios contratos inteligentes fueron atacados y se les perdieron los fondos.

La seguridad y los estándares han mejorado para estas aseguradoras, al igual que la fiabilidad de muchos de los contratos inteligentes que cubren. Aun así, Chainalysis afirma Octubre fue el peor mes registrado en cuanto a ataques CriptoLa firma de análisis de blockchain registró pérdidas de más de $718 millones en tan solo los primeros 13 días. Es evidente que los clientes necesitarán muchas más garantías de protección para que la adopción de DeFi crezca.

Aquí, el seguro puede desempeñar un papel clave, no solo al brindar ese respaldo financiero sino también al incentivar las mejores prácticas que protejan los fondos de los clientes, de forma similar a como las demandas de las aseguradoras de automóviles han influido en la adopción de muchas características de seguridad en los automóviles y han alentado a los conductores a conducir con seguridad.

Con la ayuda de la industria aseguradora, el sector DeFI acabará descubriendo cómo gestionar mejor el riesgo en todo el ecosistema. Los centros de seguros innovadores como Bermudas están en una posición ideal para liderar este esfuerzo.