Indicador clave respalda el impulso alcista de bitcoin y Nasdaq, por ahora

Un indicador clave del sentimiento económico y la salud del crédito corporativo ha retrocedido desde sus máximos recientes de varios meses, lo que representa un avance positivo para la toma de riesgos en los mercados bursátiles y de cripto. Sin embargo, este alivio podría ser efímero, según algunos observadores.

El indicador en consideración es el diferencial ajustado por opciones del índice de alto rendimiento estadounidense ICE/BofA (OAS), que mide la diferencia de rendimiento promedio (spread) entre los bonos corporativos de alto rendimiento denominados en dólares estadounidenses y los títulos del Tesoro de los Estados Unidos, ajustados por la opcionalidad incorporada en los bonos.

Se sigue ampliamente como un barómetro de riesgo crediticio, y su creciente diferencial representa una creciente preocupación de los inversores por los incumplimientos corporativos o la debilidad económica, lo que a menudo lleva a los inversores a aligerar su exposición a activos más riesgosos, como acciones de tecnología y criptomonedas.

El OAS, que representa la prima que demandan los inversores para mantener bonos de alto rendimiento en lugar de los bonos del Tesoro relativamente más seguros, ha caído al 3,2 % desde el máximo de seis meses del 3,4 % a principios de este mes.

La disminución del spread respalda un nuevo repunte en bitcoin (BTC) y el Nasdaq.

El diferencial se disparó 100 puntos básicos en cuatro semanas hasta mediados de marzo, cuando los aranceles del presidente Donald Trump avivaron el temor a una recesión. Durante ese periodo, tanto BTC como el Nasdaq sufrieron un duro golpe, y la criptomoneda cayó a mínimos inferiores a los 80.000 dólares.

¿Alivio temporal?

Los analistas esperan que el diferencial del OAS se amplíe aún más en las próximas semanas, a medida que se haga evidente el impacto negativo de los aranceles de Trump, de acuerdo con Casa de la Moneda y Reuters.

"Creemos que esto recién está comenzando y que empeorará antes de mejorar", dijo Hans Mikkelsen, director gerente de estrategia crediticia de TD Securities, en una nota reciente a sus clientes.

La aplicación de los principios del análisis técnico al gráfico del OAS sugiere lo mismo.

El diferencial ha superado la línea de tendencia descendente de tres años, lo que justifica que los inversores en activos de riesgo estén en máxima alerta.

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