Los comerciantes de Cripto están preocupados por la disminución de la liquidez en Bitcoin y Ether.

Condiciones de liquidez en el Bitcoin (BTC) y éter (ETH) Mercados continuar Empeorando, la situación es ahora más alarmante que hace tres meses. Esto preocupa a los operadores por las fluctuaciones abruptas de precios en el mercado de Cripto .

La liquidez se refiere a la capacidad del mercado para absorber grandes órdenes de compra y venta a precios estables. La métrica comúnmente utilizada para evaluar las condiciones de liquidez es el 2% de la profundidad del mercado: un conjunto de ofertas de compra y venta dentro del 2% del precio medio o del promedio de los precios de compra y venta.

Cuanto más significativa sea la profundidad, más líquido se dice que es un activo, y viceversa.

Datos de Kaiko, proveedor de datos de Cripto con sede en París, muestran que la profundidad de mercado del 2% de bitcoin para los pares USDT , provenientes de 15 exchanges centralizados, ha caído a 6.800 BTC, su nivel más bajo desde mayo de 2022, cuando colapsó la red Terra , y por debajo del nivel alcanzado tras la desaparición de Cripto . Ha bajado significativamente desde los máximos de octubre, superiores a 15.000 BTC. La profundidad de mercado del 2% de Ether se ha reducido a más de la mitad, hasta los 57.000 ETH, desde octubre, liderada por Binance.

"La escasa liquidez implica movimientos más drásticos, particularmente en criptomonedas alternativas", dijo Matthew Dibb, director de inversiones de Astronaut Capital.

Los fondos que intentan operar con tamaño se ven obligados a ajustar su precio durante períodos más largos (días o semanas), de ahí que LOOKS que algunos gráficos han sido "subidos" recientemente. como STX", añadió Dibb.

TWAP, o precio promedio ponderado en el tiempo, es una estrategia algorítmica enfocada en lograr un precio promedio de ejecución de operaciones cercano al precio promedio ponderado en el tiempo del activo. En otras palabras, implica dividir una orden grande en cantidades más pequeñas y ejecutarlas a intervalos regulares para minimizar el impacto en el mercado y reducir el deslizamiento.

El deslizamiento es la diferencia entre el precio esperado al que se realiza una operación y el precio real al que se ejecuta la transacción de compra/venta. El deslizamiento suele ocurrir cuando hay baja liquidez en el mercado o alta volatilidad.

"Sin embargo, siendo realistas, la disminución de la profundidad del mercado también ha significado que la mayoría de los grandes fondos no han participado al mismo nivel que antes debido al deslizamiento asociado", señaló Dibb, y agregó que cualquier gran institución que se deshaga de monedas ahora tendrá un efecto más profundo en el mercado.

La última caída en la profundidad del mercado se produce en medio de una disminución de las expectativas de volatilidad en el mercado de Bitcoin . Este tipo de situación suele provocar una explosión repentina de volatilidad, según Griffin Ardern, operador de la firma de gestión de Cripto Blofin.

El índice de volatilidad de Bitcoin (BVIN), que mide la volatilidad implícita o esperada durante los próximos 30 días, ha caído a 56,39, su nivel más bajo desde al menos principios de 2021, según la fuente de datos CryptoCompare.

La prima de riesgo de la varianza de siete días de Bitcoin, o la diferencia entre la volatilidad implícita y la volatilidad realizada de siete días, se ha vuelto negativa, según datos de Amberdata. Esto demuestra que las expectativas de volatilidad a corto plazo están infravaloradas.

"Se está creando un entorno propicio para una alta volatilidad", afirmó Ardern. "Y dado que la profundidad es baja, basta con una pequeña cantidad [de órdenes de compra/venta] para influir en el precio, y la consiguiente actividad de cobertura de los creadores de mercado amplifica la volatilidad del mercado mediante la cobertura".

Los creadores de mercado siempre adoptan una postura contraria a las operaciones de los inversores y mantienen una cartera neutral al mercado comprando y vendiendo el activo subyacente según las fluctuaciones de precio. Su actividad de cobertura...Se sabe que influyeEl precio del mercado al contado de Bitcoin podría tener un impacto descomunal esta vez, gracias a la baja profundidad del mercado.

La liquidez del mercado de Cripto comenzó a escasear a mediados de noviembre tras la quiebra de Alameda Research y FTX. Alameda era ONE de los creadores de mercado más destacados, proporcionando miles de millones de dólares en liquidez a tokens de pequeña y gran capitalización. El contagio resultante provocó la caída de varias mesas de negociación, incluyendo firmas de arbitraje y trading de alta frecuencia, y perjudicó a destacados creadores de mercado como Genesis, propiedad de la empresa matriz de CoinDesk, Digital Currency Group.

Es probable que todos los principales creadores de mercado se hayan visto afectados, en distintos grados, por el colapso de FTX. Como resultado, varios proveedores de liquidez probablemente hayan reducido o incluso cesado sus actividades de creación de mercado como parte de un esfuerzo general por reducir el riesgo, afirmó Dick Lo, fundador y director ejecutivo de TDX Strategies.

"También ha habido una migración de posiciones a intercambios descentralizados para minimizar el riesgo de contraparte, de ahí el crecimiento de los volúmenes en lugares de comercio descentralizado populares como GMX", agregó Lo.