RAY Dalio, el "pato más raro" de Wall Street, comparte la mentalidad de Bitcoin

Gran parte de la filosofía de inversión de RAY Dalio puede resultar familiar incluso para los bitcoineros más acérrimos. Es un punto que vale la pena plantear, considerando la opinión arraigada de Dalio de que... Bitcoin es propenso a las burbujasy un posible objetivo parasanciones gubernamentales.

El fundador de Bridgewater Associates, conocido habitualmente como el mayor fondo de cobertura del mundo por activos y que gestiona estrategias algorítmicas para megacorporaciones, fondos soberanos de inversión y planes de pensiones estatales, adopta una visión macro de las Finanzas globales. Dalio afirma que gran parte de su éxito reside en su visión heterodoxa del dinero y el crédito.

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“La mayor parte de lo que la gente cree que es dinero es en realidad crédito, y este desaparece. Como esto implica, una gran parte del proceso de desapalancamiento consiste en que la gente descubre que gran parte de lo que creían que era su riqueza no existe realmente”, escribió Dalio en una entrada de blog de 2008, titulada “Cómo funciona la maquinaria económica y cómo se refleja ahora”, durante el auge de la crisis financiera y actualizadoen 2011.

Los bitcoineros, en cambio, en extremo, creen que el dinero fiduciario —o dinero que tiene valor porque está respaldado por la autoridad estatal— es ilusorio. Bitcoin es un marco monetario creado como alternativa a un sistema donde la Reserva Federal puede imprimir sin cesar y los bancos privados pueden aumentar la oferta monetaria mediante la emisión de préstamos. Bitcoin es una máquina con frenos.

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Dalio previó cómo la maquinaria económica podía fallar. Ya en 2006, diagnosticó un sistema financiero impulsado por la impresión de dinero y dependiente de posiciones altamente apalancadas para obtener rentabilidad. La deuda superaba los ingresos. Su empresa calculó que había unos 839.000 millones de dólares en deudas incobrables en Estados Unidos que podrían implosionar, una cifra que presentó al Departamento del Tesoro estadounidense a principios de 2007 como un canto de sirena desatendido.

Es más, Dalio se dio cuenta de que los países altamente endeudados solo tenían una salida: imprimir más dinero para Finanzas sus deudas públicas y privadas. Más allá devaluando la monedaLa impresión de dinero haría bajar las tasas de interés y obligaría a los inversores a recurrir a activos de cobertura más seguros.

Bitcoin no escapará a nuestro escrutinio.

“No ha habido un solo caso en la historia en el que no hayan tenido que imprimir dinero y devaluar su moneda”, dijo. dijo The New Yorker en 2011. (Una frase que podría haber sido pronunciada por el decano de las Cripto ) Meltem Demirors.)

El fondo insignia Pure Alpha de Bridgewater (llamado así por la tasa que el dinero obtiene por encima de los rendimientos normales del mercado)se posicionó defensivamenteAntes de la crisis de 2008, operó a largo plazo en bonos del Tesoro, vendió en corto dólares y compró oro y otras materias primas.

Cuando el mercado inmobiliario se desplomó, Bridgewater hizo más que capear la crisis subsiguiente. Pure Alpha obtuvo una rentabilidad de alrededor del 9,5 % en 2008, del 45 % en 2010 y del 23 % en 2011, años en los que el fondo de cobertura promedio podría haber estado en números rojos. Sus activos bajo gestión (AUM) se duplicaron a 100 000 millones de dólares en 2011, desde los 50 000 millones de dólares al comienzo de la crisis.

Dalio no era el único en su opinión sobre el exceso monetario. Casi al mismo tiempo que Bridgewater vendía dólares en corto, Satoshi Nakamoto estaba programando Bitcoin. Su primer bloque contenía la declaración de misión de Bitcoin: «The Times, 3 de enero de 2009: El Canciller al borde de un segundo rescate bancario». Y he aquí la primera red financiera digital del mundo con límites estrictos.

Una vez llamado “El pato más extraño de Wall StreetLas opiniones heterodoxas de Dalio han mantenido la posición PRIME de su fondo. El fondo de 150.000 millones de dólares supera sistemáticamente las expectativas del mercado en una industria donde los fondos más altos son... difícilmente garantizado(Cabe decir que Dalio no siempre es bajista respecto del dólar estadounidense). Mientras tanto, Bitcoin, otra bestia financiera, fue el de mejor rendimientoactivo de la última década, con rendimientos anualizados del 230%.

¿Qué podría explicar entonces el pesimismo del pato extraño sobre Bitcoin?

Dalio, quien se negó a hacer comentarios para este artículo, se considera un "hiperrealista", o alguien decidido a comprender los mecanismos subyacentes que impulsan el mundo. Lee historia, es escéptico del pensamiento con tintes emocionales y ve patrones evolutivos en toda la sociedad. Invertir, comocaza de animales salvajesEs un negocio riesgoso y de suma cero, pero ONE en el que usted puede prepararse para obtener una ventaja.

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Sus "Principios", un libro de unas 300 lecciones y aforismos aprendidos con esfuerzo, a veces llamado el "Tao de Dal", aboga por la "transparencia radical". Todo recluta de Bridgewater debe leer e interiorizar el mensaje: el mundo es comprensible y algunas personas pueden tener más razón que otras. Las reuniones se graban y revisan. Según se informa, se anima a los subordinados a hablar en contra de sus supervisores, pero no a sus espaldas. (Dalio es famoso por haberle dado un puñetazo en la cara a su primer jefe real).

Es este compromiso con el proceso de búsqueda de la verdad lo que pudo haberle abierto los ojos a Dalio sobre Bitcoin. Recurrió a Reddit y Twitter para obtener... lecciones de FinanzasEn los últimos meses, Dalio ha declarado públicamente que hay fuerzas inflacionarias en marcha y que el sistema financiero tradicional está al borde del colapso.territorio de burbujasY a pesar de haber dicho anteriormente que Bitcoin fracasó como cobertura contra la inflación, ahora dice que "Bitcoin no escapará a nuestro escrutinio" para una nueva... fondo de efectivo alternativo.