Regular las monedas estables: no las aplastemos

Nathan Kaiser es fundador de Eiger Law y miembro del Centro Berkman Klein para Internet y Sociedad de la Universidad de Harvard. Cuenta con dos décadas de experiencia profesional en la Gran China, especializándose en derecho corporativo y la convergencia entre Tecnología y derecho.

Las opiniones expresadas aquí son las suyas propias.

Los recientes avances en sistemas de pago basados en blockchain y monedas estables han suscitado un minucioso escrutinio por parte de reguladores gubernamentales y legisladores. Si bien algunos de estos proyectos generan titulares, los legisladores deberían tomar nota de la propuesta del Banco Popular de China para...moneda digital respaldada por el yuanque podría utilizarse en las principales plataformas de pago como WeChat y Alipay.

La competencia global por la próxima ola de innovación financiera se intensifica. China, Corea del Sur, Japón y gran parte de Europa han adoptado con rapidez las billeteras móviles y los pagos sin contacto mediante tarjetas de crédito y otros dispositivos inteligentes. La comoditización de los dispositivos móviles en África, Oriente Medio y Asia ofrece la esperanza de nuevas capacidades y oportunidades de empoderamiento económico para consumidores y empresas no bancarizados y desatendidos.

Los consumidores ven la innovación financiera como una forma de superar las ineficiencias heredadas, ampliar el acceso y reducir el coste de los servicios financieros. Si bien las criptomonedas han sido principalmente vehículos de especulación financiera debido a su considerable volatilidad, las nuevas monedas estables se acercan a satisfacer la demanda de los consumidores de opciones de transacción más seguras y rápidas. El valor para las poblaciones desatendidas es evidente en la utilidad potencial y la facilidad de uso que podrían ofrecer los productos de servicios financieros especializados basados en innovaciones como las monedas estables.

Sin embargo, las personas siguen preocupadas por la protección de sus fondos, el control de sus datos y la gestión de disputas. Por lo tanto, a las principales economías desarrolladas del mundo les interesa contribuir a la configuración del marco regulatorio en torno a las innovaciones financieras para abordar las preocupaciones de cumplimiento normativo y protección del consumidor.

Esto es lo que una serie de reguladores internacionales y organismos supranacionales como el FMI, el G20 y el GAFI abordan periódicamente en relación con nuevos mecanismos o innovaciones a punto de convertirse en productos de consumo.

Promesa y peligro

El grupo de trabajo del G7informeEl informe sobre las monedas estables, publicado la semana pasada, deja claro que la participación de los consumidores en los servicios financieros está cambiando rápidamente y que la innovación seguirá expandiéndose. El informe muestra que los supervisores financieros comprenden la necesidad de un marco viable para estos nuevos y ambiciosos proyectos que buscan transformar las interacciones digitales con el dinero y el valor. Prevé un papel importante de los sectores público y privado en la innovación para reducir la fricción y reconoce los considerables efectos de red que las redes móviles privadas ya han logrado para reducir los costos y aumentar la confiabilidad y la velocidad de los pagos.

El informe también articula las preocupaciones de los reguladores que deberán ser atendidas respecto al potencial de manipulación del mercado, los riesgos que las monedas estables representan para los sistemas financieros tradicionales y la falta de un marco regulatorio global claro. El temor radica en que los sistemas de monedas estables —si bien están descentralizados por diseño y son gobernados de forma transparente por un conjunto de empresas y organizaciones sin fines de lucro, y se rigen por las normas y regulaciones FORTH por el Congreso de Estados Unidos y la comunidad internacional— podrían debilitar el sistema bancario, envalentonar a los blanqueadores de dinero o causar fisuras en el sistema monetario global.

La posible pérdida de soberanía gubernamental sobre la moneda y la Regulación monetaria también es una preocupación clave para algunos responsables políticos. Deberían examinar si esto realmente ocurrirá y considerar también los posibles beneficios de las monedas estables vinculadas a las monedas del G7, como el dólar, el euro o el yen, que mejoran la utilidad y la eficiencia de estas importantes monedas a nivel mundial, a diferencia, por ejemplo, de una moneda estable respaldada por el yuan que extiende la influencia de China en la economía y el sistema financiero globales.

Así como los cambios en los hábitos de consumo en el ámbito Tecnología y de los servicios financieros han impulsado a las empresas a reimaginar la forma en que la economía global compra y vende bienes y servicios, el intenso escrutinio público sobre las monedas estables ahora obliga a las organizaciones que desarrollan estos sistemas a garantizar una regulación adecuada. Deberán colaborar con los organismos gubernamentales para garantizar que cualquier nuevo sistema sea seguro y complementario al sistema financiero existente.

Asimismo, los reguladores deberían ofrecer una vía para que las monedas estables coexistan con los sistemas financieros actuales y en entornos regulatorios. Y los funcionarios electos y los legisladores deberían dar a los reguladores tiempo y espacio para formular un entorno regulatorio, permitiendo que los organismos de supervisión de todo el mundo garanticen un enfoque globalmente coherente.

billete de dólarimagen vía Shutterstock