La próxima generación de intercambios de Cripto tiene una gran pieza faltante

2018 podría terminar siendo un año destacado para la creación de una Criptomonedas muy publicitada.

Anunciado como una forma de devolver la verdadera custodia a las manos de los comerciantes,intercambios descentralizados Han superado la fase de I+D y están reclutando a los primeros usuarios. Pero antes de que los usuarios puedan empezar a celebrar, existe un grave problema de la gallina y el huevo, que los emprendedores creen que impide que el modelo desafíe a las Coinbases y los Krakens del mundo.

En resumen, se necesita liquidez para lograr la adopción, pero para lograrla, la liquidez debe ser buena, un hecho.admitidoIncluso por aquellos que ven potencial en ofertas comerciales de mayor tecnología.

Pero, en términos más generales, vale la pena analizar cómo las plataformas de intercambio centralizadas resuelven este problema. A menudo, llegan a acuerdos con creadores de mercado para incentivarlos a generar liquidez. Estos incentivos suelen consistir en un reembolso o recompensa a cambio de garantizar que se mantenga en todo momento una cierta profundidad del libro de órdenes, como llaman los operadores.

Algunos exchanges centralizados incluso emplearán estrategias temporales para resolver el problema, como crear mercados ellos mismos con su propio capital, y básicamente replicarán libros de órdenes de otros exchanges más líquidos (más un spread) para tratar de atraer traders.

Existen algunos problemas prácticos: las plataformas de intercambio descentralizadas se limitan al comercio de criptomonedas. Esto significa que las personas no pueden usar dólares estadounidenses para comprar tokens. Primero deben acudir a una plataforma regulada para invertir en dólares estadounidenses (u otras monedas respaldadas por el gobierno) y comprar Bitcoin o ether.

Luego, con Bitcoin o ether, pueden acudir a un exchange descentralizado para comprar más tokens. Por lo tanto, no sorprende que para quienes están familiarizados con las soluciones más intuitivas de Wall Street, todo esto pueda parecer BIT .

Como explica Daniel Cawrey, director ejecutivo de Pactum Capital:

La mayoría de los inversores y comerciantes ya se sienten intimidados por Bitcoin. Por lo tanto, obligarlos a pasar por todo tipo de obstáculos para operar en una plataforma descentralizada y negociar un token con una capitalización de mercado pequeña hace que muchos se den por vencidos.

Cawrey lo define como una cuestión de costo y beneficio. En esencia, la mayoría de los tokens no generan mucho volumen, lo que acentúa aún más los obstáculos para su configuración.

Dicho esto, ha habido algunos éxitos tempranos.

Por ejemplo, AirSwap, el mercado descentralizado de tokens Ethereum que se lanzó la semana pasada, manejó más de un millón de dólaresvalor de las transacciones en su primer día de cotización.

Una visión diferente

Aun así, quienes trabajan para darle vida al modelo de negocio lo ven de otra manera.

AirSwap, cofundada por el ex operador de Virtu Financial Michael Oved, llega incluso a utilizar un sistema estilo tablón de anuncios que emula la forma en que los operadores de divisas tradicionales interactúan directamente entre sí, de igual a igual.

La plataforma reemplaza el libro de órdenes tradicional con un motor de búsqueda llamado "indexador", donde los operadores pueden anunciar su intención de operar, lo que permite que sus pares los detecten mediante contratos inteligentes. Actualmente opera con unos 25 tokens y la cifra sigue creciendo.

De esta manera, el cofundador de AirSwap, Don Mosites, cree que esta selección es suficiente para superar los problemas que mencionó Cawrey, al ofrecer una selección de Mercados que pueden ser pequeños hoy, pero que han estado creciendo en volúmenes últimamente.

Mosites dijo: «Hay personas en todo el mundo que buscan realizar transacciones, a menudo en grandes cantidades, pero quizás no tengan las herramientas necesarias».

El volumen del primer día fue un testimonio de la comunidad global que hemos creado, nuestro sistema de Explora entre pares y el contrato inteligente que utilizan para realizar operaciones. Existe una TON demanda de un sistema OTC simple y seguro como este —continuó—.

Otros enfoques

Sin embargo, este no es el único enfoque: los desarrolladores inteligentes están lanzando IP por todos lados con diferentes formas de descentralizar el comercio de tokens Ethereum , al tiempo que atraen la liquidez necesaria.

Por ejemplo, KyberNetwork (lanzada en abril) también se deshizo de la cartera de pedidos y mantiene un almacén de reserva controlado por un contrato inteligente de Kyber.

Para atraer la mayor cantidad de liquidez posible de la floreciente economía de tokens de Singapur, Kyber opera con un modelo abierto: cualquiera puede ser un Maker o un tomador de mercado interactuando con los contratos inteligentes.

“Resolvemos el problema de liquidez incorporando a los creadores de mercado a nuestra plataforma: cualquiera con una cantidad sustancial de activos inactivos o incluso los propios emisores de tokens”, declaró Loi Luu, cofundador de KyberNetwork. “Pueden obtener más beneficios de sus activos inactivos creando mercado en nuestra plataforma”.

El protocolo 0x también busca aprovechar la explosión de tokens Ethereum y ofrece a los operadores de intercambio (retransmisores) que se basan en su sistema de contratos inteligentes la opción de estar abiertos o cerrados.

El uso de 0x de forma totalmente abierta y descentralizada busca captar un efecto de liquidez en red. Esto significa que los contratos inteligentes que básicamente Maker y ejecutan las operaciones están configurados de forma que cualquier usuario pueda ejecutarlas.

Pero 0x también se puede utilizar para crear un libro de órdenes cerrado, o un modelo coincidente, donde el contrato inteligente se configura de modo que el tomador de cualquier operación sea siempre el retransmisor.

Compensaciones

Como ocurre con la mayoría de las cosas en un contexto descentralizado, existen compensaciones.

Si bien la apertura puede resolver problemas de liquidez con el tiempo, facilita la anticipación de las operaciones. Esto puede ocurrir en Ethereum cuando los usuarios observan las órdenes que mueven el mercado y establecen un precio de GAS para su propia transacción superior al de la transacción que ven.

Amir Bandeali, CTO de 0x, señaló que este problema no debería recaer completamente en los intercambios descentralizados.

Este no es un problema específico del trading; la inversión anticipada es ONE de los problemas más importantes de las cadenas de bloques en general. Si alguien envía una transacción a la cadena de bloques, toda la transacción se hace pública antes de ser minada", afirmó, y añadió:

Pero dado que los intercambios descentralizados son ONE de los primeros casos de uso de las cadenas de bloques, han recibido una mala reputación por ello.

Para fortalecer el enfoque abierto, 0x está considerando introducir características como un coordinador de ejecución comercial o un widget comercial integrable para libros de órdenes abiertos que pueda permitir que las billeteras y otras aplicaciones moneticen simplemente retransmitiendo órdenes de otros retransmisores.

Kyber, que también es abierto, elimina el incentivo de adelantarse al limitar el valor de cada transacción. El tamaño de la transacción está limitado actualmente a 5000 SGD (3800 USD) para usuarios sin KYC y a 10 000 SGD para usuarios con KYC.

Paradex, fundada por el veterano de las plataformas de trading Ron Bernstein, combina el protocolo 0x con un modelo de libro de órdenes cerrado. En este diseño, la liquidación de las operaciones se realiza en la blockchain de Ethereum , pero un modelo de emparejamiento cerrado busca conservar las características que requieren los operadores profesionales, como las garantías de mejor precio y la prioridad precio/tiempo.

“El modelo de emparejamiento conlleva desventajas”, dijo Bandeali. “Hace que tu retransmisor sea mucho menos accesible para los contratos inteligentes. Una de las principales ventajas del modelo de libro de órdenes abierto es que permite ejecutar operaciones de forma automática con otras transacciones, incluso otras operaciones. Esto no se puede aprovechar realmente con el modelo de emparejamiento”.

Bernstein reconoció que la igualación impide que Paradex participe en la aspiración de 0x de obtener una liquidez compartida beneficiosa, pero insistió en que las compensaciones son incomparables.

“Existe una probabilidad muy baja de que la liquidez agregada o compartida se convierta en una solución de adopción masiva. Podría ser un beneficio temporal mientras se impulsan ecosistemas comerciales muy nuevos, como el comercio descentralizado de tokens”, afirmó Bernstein, y añadió:

La liquidez se soluciona mediante alianzas con proveedores de liquidez profesionales, como los que ya operan en plataformas de intercambio centralizadas, y estamos cortejando a muchos de ellos.

Imagen de la pieza faltantevía Shutterstock