Invertir en la próxima blockchain no es tan fácil

Resulta que tener demasiado dinero puede ser algo malo.

Al hablar en la conferencia Blockchain Connect en San Francisco la semana pasada, los inversores se mostraron sorprendentemente nerviosos ante la reciente ola de ofertas iniciales de monedas (ICO) y las sorprendentes rondas de financiación que han conseguido.

De hecho, si bien las ICO y las cadenas de bloques basadas en tokens se han promocionado como una forma de eludir el a menudo complicado proceso de capital de riesgo, oradores comoLinda Xie, director gerente del fondo de cobertura de Cripto Scalar Capital, llegó incluso a defender la industria y su enfoque de décadas de antigüedad hacia las mejores prácticas.

Xie le dijo a la audiencia:

Es fantástico que estas ICO permitan a miles de personas invertir en el proyecto… pero miles de personas no te van a dar el mejor asesoramiento sobre cómo gestionar este protocolo o empresa.

En declaraciones a más de 1000 entusiastas y emprendedores de las Cripto , Xie argumentó que los VC tradicionales no solo están interesados ​​en financiar a las startups para que desarrollen sus plataformas. Más bien, argumentó que están igualmente enfocados en ayudar a los emprendedores a construir un negocio exitoso de principio a fin.

Y con eso, Xie y otros se preocupan por los empresarios que recaudan cantidades exorbitantes de dinero en ventas de tokens: más dinero del que alguna vez podrían necesitar.

Rodolfo González, socio de Foundation Capital, se hizo eco de ese escepticismo y dijo: "Es bastante obvio por qué la gente es escéptica: 140 líneas de código para 140 millones de dólares recaudados; eso no sucedería en el mundo de las empresas tradicionales".

No hay duda de que ese tipo de aumento conducirá a fracasos, fracasos que, según González, harían que los inversores, tanto institucionales como minoristas, exijan una mejor gestión de los proyectos de Cripto en los que invierten su dinero.

Y aunque eso todavía no se ha concretado, los inversores del panel tenían algunas ideas de cómo podría lucir esa transparencia en la gestión en el futuro.

¿Es esto legitimo?

Otros también intervinieron con advertencias. Por ejemplo, Huobi Capital, que creía que todo iba viento en popa con una de las startups en las que invirtió mediante una venta de tokens hace poco.

La rama de riesgo del exchange de Criptomonedas Huobi se centra en una estrategia de comprar y mantener proyectos que cree que podrían convertirse en la próxima blockchain "de moda", y el equipo creía que esta startup tenía potencial.

Sin embargo, poco después de cerrar la ICO, los fundadores de la empresa dimitieron, llevándose consigo una buena parte del cambio y dejando el proyecto en el limbo.

"Tuvimos que liquidar", dijo Li Huo, director de Huobi Capital.

Y es por eso que la empresa ahora LOOKS invertir principalmente en proyectos de tokens que instauran algún tipo de proceso de bloqueopor las fichas que recaudan.

"Conseguimos un mejor trato porque [el token] no va al mercado secundario para especuladores... y demuestra que [los fundadores] están interesados ​​en trabajar en el proyecto a largo plazo", dijo Huo.

Xie estuvo de acuerdo y explicó que Scalar también LOOKS bloqueos a largo plazo porque la empresa está interesada en invertir en empresas con un horizonte de tres a cinco años.

Ella dijo:

"Incluso si hay un evento de liquidez, aguantaremos".

Xie continuó diciendo que le interesa ver que más proyectos de tokens desarrollen un método para recaudar fondos en cuotas, como las rondas de capital riesgo tradicionales, en lugar de recaudar una TON de dinero de una sola vez. Además, los periodos de adquisición para poner los tokens a disposición de los empleados de la startup también brindarían mayor seguridad a los inversores institucionales.

Un modelo de negocio 'hermoso'

Sin embargo, después de discutir todo esto, Huo admitió que liquidar la posición de la compañía en el token fallido que respaldaba tenía sus ventajas.

En el espacio tradicional de capital de riesgo es mucho más difícil porque las posiciones no son tan líquidas, dijo, pero en el Cripto, los inversores pueden vender tokens fácilmente en el mercado secundario.

González se hizo eco de eso y calificó de "hermoso" el modelo de negocio actual para los VC que invierten en ventas de tokens.

"Entras con descuentos, y cuando sale al mercado secundario ya ganas dinero", dijo. "Si logras entrar en la preventa de muchas de estas cosas, obtendrás una buena recompensa".

Y aunque González parecía ser el gran capitalista del panel en este sentido, se preguntó qué traerá otro "invierno" de las Cripto , donde la publicidad se apaga y la industria se estanca, en términos de estrategias de salida tanto para los propios emisores de tokens como para los fondos de cobertura que invierten en ellos.

En general, dijo González, la verdadera estrategia fue entrar en la posición más temprana posible y seguir el camino.

Cambio de acuerdos

Pero González admitió que con este enfoque los inversionistas podrían verse involucrados en negocios fraudulentos.

Y a partir de eso, Kavita Gupta, socia fundadora y gerente de ConsenSys Capital, dijo que cree que los emisores de tokens no deberían ofrecer períodos de descuento con bloqueos muy pequeños.

No sólo eso, sino que ella y su equipo en ConsenSys están ahora "completamente en contra de SAFT", un comentario que se refiere al marco del Acuerdo Simple para Futuros Tokens.

Creado por la empresa emergente Protocol Labs y el bufete de abogados estadounidense Cooley, el documento vivo fue un esfuerzo por KEEP a los emisores de tokens y sus tokens fuera del ámbito de los reguladores de valores, quienes cada vez están más interesados ​​en cómo estos productos se parecen a los valores.

Pero en cambio, Gupta cree que el Proyecto Brooklyn, una iniciativa liderada por la empresa emergente de blockchain ConsenSys, creará un nuevo marco para los emisores de tokens que se basa en resultados establecidos, pero que mantiene el espíritu de las ICO de que todos pueden invertir.

ConsenSys Capital ha invertido en tres proyectos de tokens.

Y aunque Gupta dijo que esas inversiones se hicieron con base en una estricta diligencia debida deel concepto CORE y el equipo fundador, dijo que actualmente no existe un estándar para realizar la inversión correcta en tokens Cripto .

"No tengo una respuesta muy optimista", dijo.

Temas de HOT

Sin embargo, muchos de los inversores en el panel dieron una idea de qué tipo de cosas buscan antes de invertir en un proyecto de token y qué conceptos están investigando intensamente.

Xie comentó que se plantea tres preguntas antes de proceder con una inversión: "¿Es algo que alguien querría usar? ¿Realmente necesita descentralizarse? ¿Tiene sentido este token o se puede reemplazar con una moneda más líquida como Bitcoin o ether?".

Continuó diciendo que cuanto másmecanismos tradicionales también son examinados, como el suministro de tokens, la tasa de inflación, la comunidad interesada en el proyecto, qué porcentaje de tokens está en manos de los fundadores y laestructura de gobernanzaAdemás, el cofundador de Xie es un desarrollador que analiza las bases de código.

Y al realizar sus investigaciones sobre el naciente espacio de tokens Cripto , lo que varios inversores encontraron más intrigante son los tokens de protocolo, los tokens de Privacidad y los proyectos de intercambio descentralizados.

Tanto Xie como Huo mencionaron proyectos de intercambio descentralizados, que muchos en la industria creen que son el camino a seguir para evitar que grandes depósitos de información de clientes llamen la atención de los piratas informáticos.

En línea con este interés en proteger a las personas que usan Cripto, Xie también mencionó criptomonedas orientadas a la privacidad (proyectos como Zcash y Monero), que están recibiendo BIT atención últimamente debido a que la Tecnología utilizada en esos proyectos atrae a desarrolladores de los dos principales proyectos de Criptomonedas : Bitcoin y Ethereum.

En una charla aparte, Todd Chaffee, socio general de IVP, que recientemente invirtió en Coinbase, dijo que el fondo de riesgo está buscando los protocolos CORE que todas las demás aplicaciones Cripto utilizarán en el futuro, similares a la infraestructura subyacente de Internet en sí.

En general, sin embargo, Xie dijo que espera que haya un cierto grado de "agotamiento de las ICO" en 2018.

El ritmo desenfrenado de las ICO "va a continuar, pero estos proyectos tendrán que diferenciarse. Quizás ya tengan una plataforma o un producto", dijo, y agregó:

"Muchos de estos [emprendedores] este año se darán cuenta de que no necesitan un token y optarán por el camino más tradicional del capital".

Aviso legal: CoinDesk es una subsidiaria de Digital Currency Group, que tiene una participación accionaria en Coinbase y Protocol Labs.

Imagen de un fidget spinnervía Shutterstock