Reguladores canadienses: Muchos tokens de ICO cumplen con la definición de valores

Los reguladores de valores de Canadá han publicado una declaración de amplio alcance sobre las ofertas iniciales de monedas u ICO.

El aviso del personal

El informe sobre las “Ofertas de Criptomonedas ” de los Administradores de Valores de Canadá (CSA), un grupo paraguas integrado por los organismos de control de valores regionales y locales del país, proporciona la indicación más clara hasta el momento sobre cómo los organismos reguladores planean supervisar el modelo de financiación emergente.

El comunicado se produce después de que los reguladores de Ontariopublicó un avisosobre las ICO en marzo, y poco menos de un mes después de laComisión de Bolsa y Valores de Estados Unidosdeclaró que sus reglas podrían aplicarse a algunas ventas de tokens.

El aviso describe los requisitos para las empresas que participan en el lanzamiento y la gestión de ICO, así como para las plataformas de intercambio que posteriormente listan dichos activos para su negociación. Quizás lo más notable es que revela que muchos de los tokens digitales investigados por los reguladores en Canadá se consideran valores, lo que genera diversos requisitos legales.

Como dice el aviso:

Hemos recibido numerosas consultas de empresas fintech y sus asesores legales en relación con las ICO/ITO. Con las ofertas que hemos revisado hasta la fecha, hemos constatado en muchos casos que las monedas/tokens en cuestión constituyen valores a efectos de la legislación sobre valores, incluso por ser contratos de inversión. Para llegar a esta conclusión, hemos considerado la jurisprudencia pertinente, que exige una evaluación de las realidades económicas de una transacción y una interpretación intencional con el objetivo de proteger al inversor.

Este sentimiento –que es más probable que dichos tokens caigan dentro de la definición de un valor– se refleja en otras partes del aviso, donde el personal señala que algunos promotores de ICO han "[adoptado] la posición de que las monedas/tokens no están sujetos a las leyes de valores".

"Sin embargo, en muchos casos, al considerar la totalidad de la oferta o acuerdo, las monedas/tokens deberían considerarse valores", escribió la CSA. "Al evaluar si las leyes de valores son aplicables, priorizaremos el fondo sobre la forma".

El aviso, que se republica a continuación, también incluye orientación para las empresas que buscan crear fondos de inversión en Criptomonedas en Canadá. Además, invita a las empresas interesadas en lanzar una ICO a considerar la posibilidad de inscribirse en un entorno de pruebas regulatorio, mediante el cual se pueden probar nuevos productos financieros en un entorno limitado.

Para evitar costosas sorpresas regulatorias, animamos a las empresas con ofertas de Criptomonedas a que se pongan en contacto con su autoridad reguladora de valores local para analizar posibles estrategias para cumplir con la legislación sobre valores, señala el aviso, y añade:

Damos la bienvenida a la innovación digital y reconocemos que las nuevas empresas fintech podrían no encajar perfectamente en el marco legal actual de los valores.

El aviso completo al personal se puede encontrar a continuación:

Csa 20170824 Ofertas de criptomonedas por CoinDesken Scribd

Imagenvía Shutterstock