¿La escasez de activos de refugio seguro se está convirtiendo en una bendición para Bitcoin?

Si bien las estrictas regulaciones que surgieron después de la crisis financiera de 2007-2008 provocaron críticas de muchos participantes de la industria, pueden haber tenido una consecuencia no deseada: hacer que Bitcoin sea más atractivo para los inversores.

Tras la crisis, los reguladores crearon un complejo marco normativo diseñado para garantizar la estabilidad del sistema financiero global. Este nuevo marco afectó a diversos aspectos del sector de los servicios financieros, incluidas las instituciones financieras que participan en el comercio.

Según las nuevas reglas, los inversores con frecuencia necesitan:depositar efectivo(conocido como 'margen') al realizar transacciones. Este margen a menudo se deja encámaras de compensación, que actúan como intermediarios y ayudan a garantizar que las transacciones sigan realizándose incluso si una de las partes se acobarda.

Estas cámaras de compensación luego toman este efectivo y lo prestan para activos seguros, como bonos alemanes o bonos del Tesoro de los Estados Unidos, a través deacuerdo de recomprao mercado 'repo', que les permite realizar préstamos a corto plazo.

Todo este proceso ha tenido el efecto de hacer que ciertos activos seguros –específicamente los bonos gubernamentales de alta calidad– sean cada vez más escasos.

Y esta situación podría potencialmente agravarse, dijo Yves Mersch, miembro del Comité Ejecutivo del Banco Central Europeo.prevenido recientemente.

En un discurso pronunciado en enero afirmó:

Los requisitos para que las transacciones se compensen centralmente aún se están implementando, por lo que aumentará la demanda de la infraestructura del mercado para intercambiar efectivo por garantías.

Si bien las cámaras de compensación han estado adquiriendo activos seguros, ciertamente no son las únicas en este sentido. Los bancos centrales de todo el mundo han actuado de forma similar, adquiriendo billones de dólares en bonos tras la crisis financiera.

ONE de los principales objetivos de esta flexibilización cuantitativa (QE) fue ejercer presión a la baja sobre tasas de interésen un intento de reforzar los préstamos y estimular el crecimiento económico.

Estos esfuerzos han tenido en gran medida éxito, ya que las tasas de interés han...se mantuvo muy bajodurante varios años.

La búsqueda de rendimiento

Si bien la flexibilización cuantitativa ha ayudado a crear un entorno de tasas de interés bajas (y, por lo tanto, de costos de endeudamiento modestos), ha tenido la consecuencia no deseada de ejercer una presión a la baja sobre los rendimientos.

El entorno actual ha provocado que muchos inversores se embarquen en una búsqueda de rendimiento, lo que a su vez ha atraído a los inversores a Bitcoin, según varios analistas que hablaron con CoinDesk.

Tim Enneking, presidente de Cripto Asset Management, habló sobre este aspecto de la moneda digital y dijo: "No es tanto la escasez de activos de refugio seguro, sino más bien los bajos rendimientos en todas las clases de activos" lo que hace que Bitcoin sea atractivo.

El entorno de bajo rendimiento está "impulsando el apetito por las Cripto en todos los ámbitos", añadió.

Jacob Eliosoff, un administrador de fondos de Criptomonedas , también habló sobre la necesidad clave creada por la actual falta de oportunidades de inversión de alto rendimiento, así como también sobre cómo cree que la situación está impulsando la demanda de Bitcoin:

"La búsqueda de rendimiento no tiene respuestas tan obvias y espero que eso sea lo que impulsa parte del interés".

Cobertura para desastres

Los precios de Bitcoin han disfrutado frecuentemente de vientos de cola en tiempos de incertidumbre geopolítica y macroeconómica. Como resultado, los Mercados de capitales han llegado a... entenderEl valor de Bitcoin como "cobertura ante desastres"ARK Invest El analista Chris Burniske le dijo a CoinDesk.

Si la economía entra en recesión o el mercado bursátil cae, el precio del Bitcoin podría beneficiarse significativamente. Si bien los inversores tienden a buscar valores más seguros en tiempos de crisis económica, la escasez generalizada de estos activos podría impulsarlos a recurrir al Bitcoin .

Harry Yeh, socio gerente de la gestora de inversiones Binary Financial, se ha estado preparando para tal evento y recientemente le dijo a CoinDesk: "Nuestro nuevo fondo apunta específicamente a clientes e instituciones de alto patrimonio para que puedan invertir su dinero en un activo alternativo".

Continuó:

Las criptomonedas se consideran actualmente un activo refugio ante Eventos macroeconómicos globales como la devaluación de la moneda o incluso Eventos como el Brexit.

Otros analistas ofrecieron una evaluación más complicada, y Eliosoff enfatizó que, si bien una recesión "probablemente" proporcionaría vientos de cola a Bitcoin , podría depender de qué factores causaron que la recesión se materializara en primer lugar.

Michael Moro, director ejecutivo de Genesis Global Trading, amplió la situación, enfatizando que "seguro" es un término relativo. También señaló que la geografía puede influir decisivamente en las decisiones de los inversores.

Moro afirmó:

Si fuera un inversor estadounidense, estoy seguro de que existen muchos otros activos que se considerarían seguros antes de recurrir al Bitcoin. Pero si residiera en un lugar con mayor inestabilidad económica, el Bitcoin podría ser una de las primeras opciones.

Históricamente, los precios de Bitcoin no se han <a href="https://ark-invest.com/thought-leadership">correlacionado</a> con los de otros activos, un punto planteado por Moro.

En caso de una recesión o crisis financiera, este es otro aspecto que podría hacer que la moneda digital sea muy atractiva. En tiempos de crisis, los inversores suelen entrar en pánico, vendiendo una gran cantidad de activos y provocando la pérdida simultánea de valor de varios tipos de valores.

Si se produjeran ventas de pánico, los inversores podrían descubrir que Bitcoin, con su condición de clase de activo única y no correlacionada, es incluso más atractivo de lo que sería de otro modo.

Descargo de responsabilidad: CoinDesk es una subsidiaria de Digital Currency Group, propietario de Genesis Trading.

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