Organismo de control de la UE: Los registros distribuidos aún enfrentan desafíos clave

La Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA), un organismo de control del comercio de valores con sede en la UE, ha publicado un nuevo documento de debate sobre las cadenas de bloques y los registros distribuidos como parte de un esfuerzo de investigación destinado a desarrollar posiciones Regulación sobre las tecnologías.

El papel,publicado hoy, viene más de un año después de que la organización hiciera su primera convocatoria de información sobre la Tecnología. La ESMA también ha acogido sus propios Eventos, así como también participó en otros centrados en el uso de aplicaciones blockchain en Finanzas.

La misión de investigación de la ESMA surgió de un esfuerzo por investigar las inversiones en monedas digitales en la UE, que en el último informe de la ESMA afirmó que "se mantuvieron marginales" en general.

La agencia enfatizó en su nuevo informe que no ha desarrollado una Opinión concreta sobre la Tecnología, y lo presentó como un "análisis preliminar" de las aplicaciones de blockchain en el sector de valores. Cada sección incluye una serie de preguntas dirigidas a los actores del sector, como parte del proceso de consulta de la agencia.

El informe afirma:

La ESMA reconoce que la Tecnología de registro distribuido (DLT) puede tener diferentes aplicaciones e impactos en las actividades financieras, los participantes del mercado y las infraestructuras del mercado, dependiendo de diversos elementos, incluida su capacidad para abordar diversas cuestiones técnicas, de gobernanza, legales y regulatorias. Es prematuro en esta etapa para formarse una Opinión definitiva sobre si la DLT podrá abordar estas cuestiones de manera eficiente.

En general, el informe se hace eco de otras evaluaciones, incluidas las desu propio director ejecutivo, sobre el potencial de la tecnología en las Finanzas.

Se plantea que la Tecnología podría aprovecharse para impulsar la eficiencia sistémica, reducir la intermediación en el proceso de compensación y liquidación y mejorar la transparencia en el registro de datos comerciales. Al mismo tiempo, el informe de la ESMA plantea interrogantes sobre la escalabilidad, la gobernanza y la ciberseguridad.

«La ESMA considera que la DLT deberá superar una serie de posibles desafíos y deficiencias antes de que se puedan aprovechar sus beneficios», escriben los autores del informe. «Algunos de estos desafíos están relacionados con la propia Tecnología ».

En particular, el informe explora qué marcos regulatorios dentro de la UE podrían aplicarse a las aplicaciones comerciales de la tecnología blockchain en caso de una adopción más amplia. Entre ellos se incluye el Reglamento sobre Depositarios Centrales de Valores (CSDR), el Reglamento sobre la infraestructura del mercado europeo (EMIR) y la Directiva sobre la firmeza de la liquidación (Departamento de Bomberos de San Francisco).

El informe completo de la ESMA se puede encontrar a continuación:

Documento de debate de la ESMA