Comisionado de la CFTC: La manipulación del mercado podría determinar el futuro de Bitcoin

La Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) fue una de las entidades del gobierno estadounidense que más se expresó sobre el tema de Bitcoin en 2014, celebrando una audiencia para discutir su papel en opciones y futuros, reclamando supervisión regulatoria sobre el mercado de derivados y especulando sobre cómo podría intervenir en el ecosistema de la moneda digital.

Pero quizás lo más notable es queCFTCComisionadoMark Wetjenescribió unartículo de Opiniónanunciando el potencial de la tecnología para transformar las industrias que su agencia supervisa.

Pero aunque la CFTC y Wetjen en particular han sido abiertos con sus puntos de vista sobre Bitcoin, la organización en su conjunto ha sido menos clara sobre cómo procederá para proporcionar más claridad a las empresas de Bitcoin en el futuro.

Las preguntas pendientes incluyen cómo encaja Bitcoin en las definiciones existentes de materias primas, qué inspiraría a la agencia a investigar una posible manipulación del mercado y cómo ve las actividades en el mercado global de derivados de Bitcoin .

Durante una nueva entrevista con CoinDesk, Wetjen habló abiertamente sobre estos temas y otros, aunque sugirió que la agencia no tiene actualmente ninguna solución para estas preocupaciones. En cambio, es la industria del Bitcoin la que decidirá cuándo y cómo se tomarán medidas adicionales.

Wetjen dijo:

Depende de si hay algún tema relacionado con bitcoin que la CFTC deba considerar. Por el momento, la propia CFTC no tiene nada que decidir.

Sugirió que la CFTC consideraría las plataformas y los contratos que incorporan Bitcoin para examinar cómo caen bajo la Ley de Intercambio de Productos Básicos (CEA), pero señaló que la agencia solo puede reaccionar a las propuestas recibidas. Hasta la fecha, la CFTC solo ha aprobado un derivado de Bitcoin , el emitido por un centro de ejecución de swaps con sede en Nueva Jersey. TeraExchange.

Sin embargo, la entrevista se produce después de un año en el que los derivados de Bitcoin y otras formas de comercio financiero avanzado fueron adoptados más ampliamente por la industria a nivel mundial como una forma de protegerse contra la volatilidad, ayudando así a estabilizar el precio de Bitcoin.

Wetjen es ONE de los cuatro comisionados de la CFTC designados directamente por el presidente y el Senado de los EE. UU., y responsable ante el presidente de la organización. Timoteo Massad.

'No hay otra opción' que examinar Bitcoin

Si bien Wetjen admitió que estaba personalmente entusiasmado por Aprende más sobre la Tecnología detrás de Bitcoin, dijo que la agencia misma "no tuvo otra opción" que centrarse en el tema el año pasado.

Explicó que, ante la presentación de TeraExchange para su contrato de derivados ahora aprobado, la organización tuvo que responder de manera apropiada.

“En ese sentido, la cuestión se nos impuso de alguna manera”, dijo.

Sin embargo, Wetjen dijo que laAudiencia del 9 de octubre Que abordara Bitcoin fue más bien un proyecto apasionante dada su fascinación por la moneda digital.

“Esta Tecnología emergente me interesaba y creía que era importante debatir públicamente sobre Tecnología y cómo podría afectar nuestro trabajo en la Comisión. Como vehículo para ello, utilicé un comité asesor que patrociné”, explicó.

En este caso, la audiencia también resultó interesar a otros. Más de 5.000 personas se conectaron para ver la transmisión web, una cifra que se dijo que erael más grandela organización ha tenido para cualquiera de sus reuniones.

El papel de la manipulación del mercado

Cabe destacar que, si bien la CFTC ha declarado queBitcoin es una mercancíaLa agencia aún tiene que definir con precisión de qué tipo de producto se trata.

Como señaló el profesor de la Facultad de Derecho de Nueva YorkHouman Shadab, autor de ONE de los más artículos completos Al abordar el Bitcoin y el mercado de derivados, la CEA clasifica los productos básicos en tres categorías: productos agrícolas, como la soja y el trigo; productos básicos excluidos, como los precios y los Índices de precios; y productos básicos exentos, un término general que incluye los metales preciosos.

Wetjen indicó que si bien Bitcoin tiene atributos tanto de productos excluidos como exentos, la CFTC aún no ha tenido la oportunidad de brindar una respuesta definitiva.

Aun así, explicó cómo cree que podría llegar a tomarse tal decisión, afirmando:

Creo que lo que podría impulsar una consideración más seria del asunto es si alguien del mercado intentara manipular el mercado de Bitcoin Cash para beneficiarse de una posición que tiene en derivados de Bitcoin. El personal de la CFTC sería responsable de investigar y determinar si dicha actividad constituye una violación de la CEA.

“En ese momento, el personal comenzaría a aplicar un enfoque más analítico para determinar dónde encaja Bitcoin en la definición de producto básico de nuestro estatuto”, explicó.

Bitcoin bajo la CEA

Salvo tal evento instigador, Wetjen enfatizó que Bitcoin está actualmente sujeto a la CEA debido a la amplitud del documento. En particular, señaló un pasaje que, en su opinión, demuestra mejor que Bitcoin está sujeto a su mandato.

"ONE de esos componentes establece que un producto incluye cualquier 'derecho o interés en el que se negocia o se negociará un contrato de entrega futura', y es esa parte de la definición la que creo que captura mejor algo como Bitcoin", dijo.

Sin embargo, destacó la naturaleza limitada con que tal interpretación afecta a la CFTC, enfatizando que la CEA otorga a la comisión la autoridad únicamente para regular los contratos de venta de un producto básico en una fecha futura que luego se negocian en bolsas reguladas.

La CFTC, dijo, no tiene una supervisión extensa sobre los intercambios de Bitcoin que no ofrecen contratos de derivados.

"Cuando los participantes del mercado simplemente compran y venden Bitcoin en una bolsa, no tendríamos responsabilidades de supervisión sobre esas bolsas", añadió.

Aquí nuevamente se reiteró el tema de la manipulación del mercado y cómo esta podría inspirar a la CFTC a examinar más a fondo el Bitcoin. Wetjen, por ejemplo, afirmó que la CFTC tiene autoridad contra la manipulación y el fraude en los Mercados de efectivo.

"En caso de actividades manipuladoras o fraudulentas en el mercado de efectivo, es el tipo de caso en el que entra en juego la definición de mercancía y podemos usar esa autoridad para perseguir el mal comportamiento en el mercado de efectivo", aclaró Wetjen.

No hay intención de 'sesgar el mercado'

Wetjen también especuló sobre el papel que podría desempeñar la CFTC para ayudar a dar forma a una industria que aún está en sus primeras etapas.

Por ejemplo, sugirió que no cree que la regulación aliente a compañías ya reguladas, como TeraExchange, a moverse rápidamente en el mercado, amenazando potencialmente con ello a cualquier empresa emergente.

Realmente no lo veo así. Si alguien quiere cubrir su exposición al Bitcoin , y es ciudadano estadounidense, debe hacerlo en una plataforma regulada y autorizada, como un centro de ejecución de swaps, un mercado de contratos designado o una bolsa de valores extranjera, dijo, y añadió:

No pretendemos distorsionar el mercado. Intentamos garantizar que se cumpla nuestro mandato legal y que el público reciba la protección necesaria.

Sin embargo, lanzó una advertencia un tanto severa a los comerciantes de Bitcoin de Estados Unidos que ya puedan estar utilizando plataformas de derivados que aún no estén registradas en la CFTC.

"Si son ciudadanos estadounidenses que negocian un contrato de derivados y este está cotizado por una empresa sin licencia de la CFTC, deberían preocuparse. Dependiendo de los hechos, podría haber una violación de nuestras normas", afirmó.

Nuevas acciones 'lejanas'

Wetjen, que en general tiene una actitud positiva sobre el ecosistema en su conjunto, especuló que su agencia probablemente no prestará más atención a las monedas digitales en el futuro cercano.

Cuando se le preguntó cómo avanzaría sobre este tema en 2015, Wetjen reiteró que esto depende del propio mercado de Bitcoin .

"De cara al primer trimestre del año que viene, yo, por ONE, no veo razones convincentes para organizar otra reunión, pero las cosas podrían cambiar", dijo.

Por ahora, esto significa que la CFTC puede ser simplemente un observador interesado del mercado de Bitcoin aun cuando persisten preguntas más importantes, un rol que, según sugirió Wetjen, tal vez lo define mejor en este momento.

Wetjen concluyó:

Existen muchos otros usos para la Tecnología subyacente, además de la necesidad de protegerse contra las fluctuaciones en el valor de Bitcoin . Los otros usos potenciales de la Tecnología Bitcoin me resultan tan interesantes como el papel que desempeñamos como agencia.

Imagen de Mark Wetjen a través de la CFTC;Capitolio de Estados Unidosvía Shutterstock