¿Por qué algunas casas de cambio de Bitcoin podrían desaparecer en 2015?

La reciente estabilización de la volatilidad del precio de Bitcoin puede ser una buena noticia para los usuarios habituales de Bitcoin , pero ¿podría hacer que muchos intercambios se vayan al abismo?

CoinDesk habló recientemente con el director ejecutivo de una empresa cuya fortuna depende de la salud de las plataformas de intercambio de Bitcoin . En la conversación extraoficial, el ejecutivo comentó algo inquietante: la caída de la volatilidad de bitcoin está causando problemas a las plataformas de intercambio, que dependen de la volatilidad para el volumen de operaciones. Sin volumen de operaciones, sus ingresos caerán, lo que provocará una reestructuración en 2015.

Da miedo, pero ¿se sostiene? Empecemos por la LINK entre la volatilidad y el volumen.

Volatilidad significa volumen

“La volatilidad está correlacionada positivamente con el volumen de operaciones en todos los Mercados, no solo en el de Bitcoin ”, afirmó Jaron Lukasiewicz, director ejecutivo de Coinsetter, plataforma de intercambio con sede en Nueva York. “Esta no es una característica exclusiva de nuestro sector, sino una tendencia fundamental del trading en general”.

Otros tienen cifras que lo respaldan. Joseph Lee, director ejecutivo de la plataforma de derivados de Bitcoin BTC.sx, tomó los máximos y mínimos diarios de los datos comerciales de Bitstamp y los utilizó para calcular la variación del precio ponderado del día.

Lo que observamos de forma muy clara es la correlación directa entre la volatilidad de los precios y el volumen de operaciones. Esto se mantiene en todas las bolsas de este sector», afirmó.

Jeremy Glaros, director ejecutivo de Coinarch, que ofrece derivados basados ​​en bitcoin, obtuvo resultados similares. Compaginó los rangos de precios intradía en varias plataformas de intercambio con el volumen total del mercado y encontró una fuerte LINK.

Él dijo:

“La relación estadística LOOKS bastante fuerte, con una R-cuadrado Un valor del 75 % implicaría que la volatilidad explica completamente el volumen, y un 0 % diría que no tiene nada que ver.

Volatilidad y tipos de cambio

Entonces, la volatilidad equivale al volumen. Pero ¿realmente está disminuyendo la volatilidad? En el...Índice de volatilidad de BitcoinPodemos observar una volatilidad en mínimos relativos desde mayo de 2014, en comparación con el historial de Bitcoin desde finales de 2010.

Eli Dourado

, investigador del Centro Mercatus de la Universidad George Mason, creó el Índice de Volatilidad. Presentó la siguiente teoría sobre la caída de la volatilidad:

La volatilidad de Bitcoin ha disminuido gracias al crecimiento del ecosistema. Hay participantes más sofisticados que ofrecen mayor cobertura y aportan mayor liquidez al mercado.

En términos generales, a las bolsas les encanta la volatilidad, dijo Gerald Cotten, director ejecutivo de la bolsa con sede en Vancouver.QuadrigaCX. Por el contrario, las cosas son más difíciles para ellos cuando los precios están en niveles bajos.

“Las grandes fluctuaciones de precios en cualquier dirección suelen generar mayores volúmenes de negociación en las bolsas y, por lo tanto, mayores ganancias”, afirmó Cotten. “Cuando el precio se mantiene estable, el volumen total negociado es definitivamente menor, lo que repercute negativamente en las ganancias”.

¿Significa esto que los ingresos de las casas de cambio se desplomarán si esta situación continúa?

Los expertos sugieren que esto depende de varios factores. ONE de ellos es la ubicación de las plataformas de intercambio, según Lee, de BTC Normalmente, las plataformas que generan ingresos con comisiones de negociación oscilan entre el 0,1 % y el 0,6 %, lo que facilita el cálculo de su rentabilidad.

“Las plataformas de intercambio con sede en China prefieren un modelo de ingresos sin comisiones sobre el volumen de operaciones, pero en cambio cobran por depósitos y retiros”, dijo. “La correlación en estos casos podría no ser tan directa. Las cifras de ganancias en estos casos serían más difíciles de determinar”.

No todos los intercambios son iguales

La suerte de una plataforma de intercambio, dada la volatilidad del Bitcoin , también depende de los servicios que ofrece. Charles Hoskinson, exdirector ejecutivo de la plataforma de aplicaciones descentralizadas Ethereum y desarrollador de una plataforma en línea de Udemy.curso En cuanto a Bitcoin, sostiene que los intercambios pueden recurrir a muchas opciones de mitigación.

“Depende de los productos que ofrezcan las plataformas de intercambio”, dijo. “¿Qué tal si comparamos Bitcoin con ripple, Litecoin o DOGE? Esas opciones aún existen y los modelos de intercambio tienen características de valor añadido. Se puede diversificar para mantener la relevancia”.

Las altcoins son un área de comercio de alto margen, sugirió Hoskinson. Hay algunas plataformas de intercambio, comoBóveda de Satoshi, que han sido agresivos con los servicios de comercio de altcoin.

Pero las opciones de diversificación no se limitan a las altcoins.

“Hemos observado que la estabilidad nos brinda la oportunidad de aumentar las ganancias en otras áreas de nuestro negocio”, afirmó Cotten de QuadrigaCX. “Por ejemplo, ofrecemos servicios comerciales similares a los de BitPay, pero más enfocados en el mercado canadiense. Cuando la volatilidad disminuye, solemos observar un mayor volumen de transacciones comerciales”.

La otra opción es ofrecer derivados, lo que puede aumentar la complejidad y la profundidad del mercado y ofrecer más oportunidades de cobertura. Sin embargo, Hoskinson señala que un entorno regulatorio estricto es un obstáculo en este caso.

Por lo tanto, la posibilidad de una reestructuración en las plataformas de intercambio depende de varios factores. Claramente, la estabilidad futura de los precios de Bitcoin será ONE de ellos. En segundo lugar, el grado de cobertura del riesgo mediante la diversificación de sus modelos de ingresos será otro.

Selección natural

Quizás algunos intercambiosdebería"Vamos", sugiere Glaros de CoinArch. "Ciertamente, es bueno tener cierta competencia, pero un mercado tan fragmentado como este corre el riesgo de más incumplimientos y de más actores maliciosos, lo cual, en mi opinión, es perjudicial para los usuarios en general", afirmó.

Hoskinson sostiene que un mercado demasiado fragmentado puede dañar la liquidez intrabolsa al dividir a muy pocos operadores entre demasiadas bolsas.

Si hay una reestructuración, puede que resulten cosas buenas, sugiere Dourado.

“Aunque la reducción de la volatilidad sea perjudicial para el Bitcoin como activo especulativo, es positivo para el Bitcoin como moneda”, concluyó. “Las plataformas de intercambio podrían aumentar su negocio gracias a una mayor adopción del Bitcoin , aunque ahora estén perdiendo negocio debido a las operaciones especulativas”.

La volatilidad de Bitcoin podría dispararse mañana, por supuesto, lo que daría a los exchanges con modelos de ingresos y servicios muy enfocados un bienvenido impulso.

En caso T, ¿ no sería sensato cubrir el riesgo y crear una cartera de servicios más amplia?

Descargo de responsabilidad: Las opiniones expresadas en este artículo son las del autor y no representan necesariamente las opiniones de CoinDesk ni deben atribuirse a esta empresa.

Cartel de cerradoImagen vía Shutterstock