Un informe del Congreso advierte sobre la posible amenaza del Bitcoin para el dólar estadounidense

Un informe del Congreso publicado discretamente el mes pasado sugiere que Bitcoin podría ser una amenaza para la Regulación monetaria de Estados Unidos y defiende el control continuo de la banca central.

El informe,Bitcoin: Preguntas, respuestas y análisis de cuestiones legalesFue publicado por el Servicio de Investigación del Congreso, que elabora informes de investigación para los responsables Regulación estadounidenses. Defiende los beneficios de una moneda única (el dólar estadounidense) para la estabilidad.

“Si un mayor uso de Bitcoin (y otras criptomonedas) conduce a múltiples unidades monetarias, estos beneficios podrían verse amenazados, en particular si estas nuevas monedas continúan exhibiendo un alto grado de volatilidad de precios”, señala el documento.

Los autores sugieren que un uso excesivo de Bitcoin conduciría a un endurecimiento de la Regulación monetaria, porque podría aumentar la oferta monetaria de dólares estadounidenses.

Sin embargo, esto dependería de un par de factores. En primer lugar, se necesitaría que suficientes personas usaran Bitcoin para que tuviera efecto. Actualmente, la economía de Bitcoin es altamente ilíquida, lo que ha provocado la volatilidad que hemos visto en el último año.

En segundo lugar, los bitcoins deben utilizarse como moneda propia. Si se ponen en circulación al intercambiarse por dinero fiduciario y luego se retiran de circulación cuando los usuarios los cambian a dinero fiduciario, el impacto en la oferta monetaria sería mínimo, sugieren los autores.

Sin embargo, si se sustituyeran los dólares por bitcoins de forma más sistemática y a largo plazo, la situación cambiaría, ya que disminuiría la necesidad de tener dólares y aumentaría la oferta de dinero fiduciario. El peligro, según el informe, es que esto podría reducir la demanda de dólares, lo que afectaría la tasa de circulación. Esto generaría confusión para la Reserva Federal, que influye en la Regulación monetaria ajustando las reservas de dólares disponibles del sistema bancario.

“En este caso, para que la Fed mantenga el mismo grado de acomodación monetaria, necesitaría un ajuste compensatorio de la Regulación monetaria”, señala el informe. “Como mínimo, un uso sustancial de bitcoins podría generar mayor incertidumbre en la medición de la velocidad de la inversión y en la evaluación de la postura adecuada de la Regulación monetaria”.

Desafíos para la adopción generalizada

Pero el artículo cuestiona la capacidad del bitcoin para convertirse en una moneda importante por varias razones. Una de ellas es simplemente que el dólar ya es altamente líquido y está bien establecido, por lo que es muy difícil de reemplazar. Sin embargo, admite que esto no es insalvable.

Erik Voorhees, empresario en serie de Bitcoin, dice que es seguro que Bitcoin superará al dólar.

“Es una moneda mejor, y todas las armas, la violencia y la planificación centralizada que el gobierno le impone no pueden contrarrestar las leyes de la economía”, afirma. Sin embargo, predice que este desplazamiento ocurrirá gradualmente, desde los márgenes.

Stephen Pair, cofundador y director de tecnología del procesador de pagos BitPay, descarta otra de las críticas del informe a Bitcoin: su volatilidad en los precios. Los autores afirman que esto lo convierte más en un instrumento especulativo que en una moneda. Si bien es un problema, Pair afirma que las herramientas de software facilitan la cobertura de riesgos.

“Lo que queda por ver es qué moneda nacional se preferirá para limitar esa exposición”, afirma. “Hasta ahora, el dólar estadounidense es la moneda preferida, pero eso podría cambiar rápidamente si otro banco central comenzara a emitir su moneda directamente en la cadena de bloques de Bitcoin y facilitara el desarrollo de un mercado de opciones en torno a ella”.

El documento también percibe otra barrera para la adopción generalizada del bitcoin como moneda: su carácter deflacionario, que, según afirma, podría inducir al acaparamiento. «Este posible resultado destaca la probable importancia de que la moneda principal de la economía sea elástica, de que su oferta aumente y disminuya para satisfacer las necesidades cambiantes de la economía, y del importante papel del banco central en la implementación de dicha Regulación monetaria», advierte.

Voorhees argumenta que Bitcoin simplemente fomenta un consumo más prudente, incentivando el ahorro. «Aunque la mayoría de los economistas con mayor reconocimiento afirmarán con vehemencia que esto es un fallo y una calamidad de Bitcoin, quienes lo entendemos discrepamos cortésmente», añade.

Pair también discrepa del argumento del acaparamiento. «Tenemos datos que lo respaldan», afirmó. «Durante el reciente aumento del valor del Bitcoin, vimos que nuestro volumen de transacciones diarias se triplicó con creces. A medida que el valor del Bitcoin aumenta, se crea un efecto riqueza y la gente empieza a gastar sus bitcoins».

El informe también deja la puerta abierta para procesar a Bitcoin bajo los Estatutos Penales de Falsificación y la Ley de Pagos de Timbres de 1862, 18 USC §337 (algo que Wired investiga más a fondo). aquí), además de indicar que la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) podría tener la autoridad para regular el Bitcoin. Sin embargo, si bien señala estas posibilidades, no llega a recomendar ninguna medida en ese sentido.

“Si el Congreso cambiara de postura y ya no quisiera obtener los beneficios de Bitcoin mientras minimiza sus riesgos, las leyes que podrían usarse contra el uso de Bitcoin tendrían que ampliarse, quizás hasta el punto de quiebre”, respondió la Fundación Bitcoin en un comunicado.

Imagen del Capitolio de EE. UU.vía Shutterstock