Cómo Ether.fi mantuvo su valor total bloqueado mientras el restaking perdió atractivo

Hace un año, el restaking era una de las áreas más candentes del mundo cripto, y proyectos como EigenLayer eran anunciados como la próxima gran novedad.

Avanzando rápidamente hasta mediados de 2025, el valor total bloqueado (TVL) ha caído en todo el sector, y la euforia en torno a las granjas de puntos se ha desvanecido.

A pesar de ello, Ether.fi, el líder del mercado, se ha mantenido estable, permitiendo a los usuarios generar rendimiento a través de tokens de staking líquido (LST) que pueden utilizarse en todo el ecosistema de finanzas descentralizadas (DeFi).

Ahora, Ether.fi busca expandirse con planes para convertirse en un neobanco dirigido a empresas y usuarios de criptomonedas.

Ether.fi, con sede en las Islas Caimán, se benefició por ser uno de los primeros en el espacio de staking líquido, lanzando una lucrativa granja de puntos que permitió a los primeros usuarios acumular puntos, con la posibilidad de canjearlos en un airdrop de tokens.

En un período de 10 semanas a principios de 2024, el ETH en staking pasó de 45.000 ETH a 2,58 millones de ETH. Actualmente, Ether.fi mantiene 2,58 millones de ETH en staking, mientras que su competidor más cercano, Renzo, cuenta con 380.000 ETH.

En términos de dólares, Ether.fi tiene un TVL de aproximadamente US$ 5.000 millones, una cifra que ha caído desde su máximo de diciembre de US$ 9.400 millones, aunque esto se debe principalmente a la baja en el precio de ETH y no a salidas significativas de fondos.

"Conocemos probablemente a la mitad del TVL", comentó Silagadze. "Es decir, sabemos quiénes son, hablamos con ellos y mantenemos conversaciones constantes".

Por el contrario, Renzo ha experimentado una salida masiva, perdiendo más del 60% de su ETH en staking desde julio pasado. Su TVL cayó de 1 millón de ETH a 378.000 ETH, según datos de DeFiLlama.

Del protocolo de restaking al neobanco

Para Silagadze, el restaking es solo una vía para atraer usuarios y capital, pero la verdadera ambición de Ether.fi es convertirse en un neobanco y competir con empresas como Revolut.

"Para nosotros, el staking fue simplemente una forma de generar TVL y conseguir una base de usuarios", declaró Silagadze a CoinDesk. "El objetivo final es crear una suite de productos integrada que permita a los usuarios desconectarse por completo de sus instituciones bancarias tradicionales y operar en una plataforma nativa de cripto".

En septiembre, Ether.fi lanzó su tarjeta Visa "Cash" en la red Scroll, y Silagadze cree que este producto se convertirá en el principal motor de ingresos de la compañía.

El término "neobanco" se ha convertido en una tendencia en la industria cripto. Nexo, por ejemplo, se renombró como neobanco el año pasado, y otras plataformas como Dakota han surgido con el objetivo de ofrecer servicios bancarios para depositantes de criptomonedas. EOS, que en 2017 se promocionó como una plataforma de contratos inteligentes, también ha cambiado su enfoque hacia banca Web3.

Para Ether.fi, el plan es lanzar próximamente una aplicación móvil que integre tres productos principales. Ether.fi Stake será el protocolo de staking. Ether.fi Liquid funcionará como un gestor de estrategia DeFi automatizado que utiliza inteligencia artificial para optimizar el rendimiento. Finalmente, la billetera de efectivo y la tarjeta de crédito Ether.fi completarán la oferta.

Las empresas de staking han tenido dificultades para ingresar al mercado estadounidense debido a la falta de claridad regulatoria.

Sin embargo, Ether.fi espera que la administración Trump, más favorable a las criptomonedas, facilite su expansión en Estados Unidos tras obtener las licencias necesarias.

"Pronto lanzaremos nuestro producto de staking y nuestro producto en efectivo en EE. UU. Acabamos de recibir una opinión legal que nos permite hacerlo", declaró Silagadze.

Además, Ether.fi está solicitando licencias para operar en la Unión Europea y las Islas Caimán, donde se encuentra su equipo.

El problema del sentimiento de Ethereum

Ethereum fue el favorito del mercado alcista de 2017, impulsado por el auge de las ICO y, posteriormente, por su papel dominante en el boom de DeFi y NFT entre 2020 y 2022.

Sin embargo, en este ciclo, la red ha sido criticada por su larga hoja de ruta, mientras el mercado se enfoca en memecoins y blockchains más rápidas como Solana.

Actualmente, ETH cotiza en torno a US$ 1.965, con una caída del 40 % en los últimos 12 meses. En contraste, Solana cotiza a US$ 131, con una caída de solo 25% en el mismo período.

"Parte de ese [sentimiento negativo] está claramente generado por ecosistemas en competencia. La gente de Solana está ahí todos los días hablando con inversores, distribuidores y medios de comunicación, y simplemente difundiendo T sobre el ether", dijo Silagadze.

"Si analizas esos argumentos, son incoherentes. Pero esos memes circulan por ahí, y eso tiene un efecto", concluyó.

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