José Fernández da Ponte, de PayPal: Stablecoins para todos

Cuando PayPal anuncióplanea emitir este agosto su propia stablecoin respaldada por dólaresMe pareció un momento para definir una era.

Monedas establesya son unde BONE fe historia de éxito en Cripto, con una capitalización de mercado de aproximadamente 140 mil millones de dólares y miles de usuarios diarios, y aquí había una empresa con la perspicacia, la red y la credibilidad regulatoria para llevar el producto a un nuevo nivel.

Este perfil es parte de los más influyentes de 2023 de CoinDesk. Para ver la lista completa, haga clic enaquí. José Fernández da Ponte es orador en CoinDesk Festival del consensoen Austin, Texas, del 29 al 31 de mayo.

Hoy en día, existen empresas importantes que emiten monedas estables vinculadas al dólar estadounidense (en particular, Tether con USDT y Circle con USDC, que dominan el mercado). Pero PayPal está en una categoría completamente diferente, dado su tamaño y legitimidad como potencia fintech de larga data. Lanzado en 1998, PayPal ayudó a definir el comercio electrónico y fue una gran parte de por qué empresas como eBay se convirtieron en nombres familiares. Era fintech antes de que fintech realmente se convirtiera en una cosaen la década de 2010.

La incursión de PayPal en el mercado de las monedas estables este año llegó en un momento oportuno para una industria que estaba soportando la tormenta de la caída de los precios de los activos, el escrutinio regulatorio y las consecuencias de FTX y otras crisis. Fue un fuerte respaldo de Silicon Valley a una Tecnología que muchos han descartado por poco confiable, difícil de usar e incluso inútil.

PayPal tiene 450 millones de clientes y está disponible en 200 países. Además, como empresa, cuenta con una amplia experiencia en el campo de los pagos, con una tecnología comprobada centrada en el usuario y un cumplimiento legal en todas esas jurisdicciones. Con su moneda estable basada en Ethereum (PYUSD), PayPal tiene la oportunidad de popularizar la Tecnología Cripto para las masas, brindando pagos basados ​​en Internet más rápidos y útiles a una gran cantidad de personas en todo el mundo.

El hombre detrás de este anuncio fue José Fernández da Ponte, un hispanoamericano modesto y con gafas que se mudó a los EE. UU. hace 12 años. En una entrevista reciente con CoinDesk, Da Ponte explicó cómo PayPal tomó esa decisión y por qué, y cómo ve que las monedas estables están cambiando el mundo de los pagos.

Da Ponte parecía tranquilo mientras hablaba, feliz de vivir en California con su esposa y sus tres hijos. Recientemente, dijo que había estado viendo la Copa Mundial de Rugby. Le pregunté si leía a Noam Chomsky, un filósofo socialista libertario.como el director ejecutivo de Circle, Jeremy AllaireDijo que era más fan de John Rawls, un filósofo del liberalismo igualitario. "Me encantaría leer más ficción, pero no encuentro tiempo", dijo.

Velocidad, costo, contratos

PayPal se sintió atraído por las monedas estables por la promesa de un costo superior, programabilidad y velocidad, dijo Da Ponte.

"Soy más de pagos que de Cripto ", dijo. "Cuando veo cómo se puede mover valor a un costo 26 veces más barato que con los sistemas bancarios, [me doy cuenta]. Pienso: 'Está bien, los Mercados , la adopción y la regulación pueden desafiar la gravedad por un tiempo'. Pero, si tienes una Tecnología que te permite hacer cosas 26 veces más baratas, sabes que hay algo aquí".

Dejando de lado el costo, las monedas estables también se liquidan en minutos en comparación con los retrasos de días que se producen con las transferencias bancarias, dijo Da Ponte. Además, las transacciones pueden hacer más que transferir dinero; las monedas estables se pueden programar con contratos inteligentes que liquidan transacciones comerciales (por ejemplo, que una empresa haya entregado bienes según lo acordado) junto con los pagos.

Se podría perdonar a PayPal por moverse más lentamente. Tras los escándalos de Cripto del año pasado, la industria no es exactamente el sector del momento entre los responsables políticos y el público, y la posibilidad de interferencia regulatoria es alta. En la actualidad, Estados Unidos carece de una legislación específica que cubra las monedas estables, lo que significa que los reguladores posiblemente estén facultados para tomar sus propios juicios sobre si empresas como PayPal están actuando dentro de las reglas. A principios de noviembre, PayPal reveló que recibió una citación a principios de este año de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) solicitando documentación sobre su stablecoin USD.

El juego a largo plazo de PayPal con PYUSD

La pregunta de cara al futuro es si los responsables políticos aceptarán la idea de PayPal. Podría decirse que PayPal está haciendo en una red pública (Ethereum) lo que Facebook quería hacer en una ONE con el desafortunado proyecto Diem/Libra. Ambos proyectos eran emprendimientos de monedas estables. ¿Permitirá Estados Unidos que una empresa como PayPal controle una moneda estable si en general se horrorizó cuando Facebook emitió una?

Da Ponte no se deja intimidar por esta pregunta. PayPal está jugando a largo plazo, dijo. Espera que el entorno regulatorio sea más claro en 2024 y que las empresas con un fuerte cumplimiento y reservas totalmente certificadas WIN con el tiempo. El líder del mercado de las stablecoins, Tether, que tiene una capitalización de mercado de 90 mil millones de dólares, tiene su sede en el extranjero y ha sido criticado durante mucho tiempo por la falta de transparencia en su contabilidad y gestión de reservas (las stablecoins en dólares, que están diseñadas para mantener su valor, están respaldadas por las reservas que tienen sus emisores).

"Creemos que, a largo plazo, es necesario contar con una estructura regulatoria sólida. Es necesario tener transparencia en las reservas. Es necesario tener rampas de entrada y de salida sólidas", dijo Da Ponte.

"Y se necesitan efectos de red muy fuertes. Se ven algunos lanzamientos de monedas estables que nunca llegan a una masa crítica y se ven algunas monedas estables cuya adopción es una BIT de curva en forma de S. Creo que hay un par de monedas estables que tienen esta curva, pero, hace cinco años, no había monedas estables en absoluto. No creo que el panorama esté definido en absoluto".

"Mi hipótesis es que veremos un crecimiento de 10 veces en el tamaño de los activos de las monedas estables en los próximos cinco años. Estamos en una etapa tan temprana que no creo que nadie tenga una posición o una participación de mercado asegurada".

La mayor parte de la innovación en tecnología financiera en los últimos 20 años ha venido en forma de mejores interfaces de usuario y funcionalidad, mientras que la infraestructura subyacente basada en los bancos se ha mantenido en gran medida sin cambios, dijo Da Ponte. Las monedas estables permiten a las personas y las empresas transmitir valor directamente a través de Internet sin los intermediarios habituales. Eso es un cambio radical en lugares que carecen de una infraestructura sólida y donde los costos y los tiempos de liquidación son más altos que en los EE. UU. o Europa.

"Trabajé mucho en pagos en América Latina antes de venir a Estados Unidos, así que soy muy consciente de los problemas que suponen las cosas que damos por sentadas en Europa y Estados Unidos", dijo Da Ponte. "Creo que veremos la adopción primero en unos pocos lugares geográficos, como África, América Latina y el Sudeste Asiático, que ya están impulsando esa adopción. Pero también creo que veremos muchos flujos transfronterizos entre Estados Unidos y la Unión Europea, y estos Mercados".

Da Ponte dijo que PayPal eligió Ethereum porque ya lo utilizan otras monedas estables en dólares como USDC y USDT (Tether). Tiene una comunidad saludable de desarrolladores detrás y los reguladores están acostumbrados a monitorear los flujos en esa red. Pero el jefe de blockchain de PayPal también ve potencial en otras cadenas de bloques.

"Estoy seguro de que en el futuro también implementaremos otros protocolos", afirmó. "Creo que habrá una combinación de capa ONE y capa 2 [en el futuro]. Para nosotros, los factores más decisivos son la escala y el rendimiento".

De todos modos, PayPal está comprometido con el espíritu de la infraestructura blockchain pública sobre las redes cerradas que transportan las transacciones financieras del mundo actual.

"Una de las razones por las que queríamos utilizar protocolos de código abierto es que no creemos que debería existir un protocolo PayPal", dijo Da Ponte.