El exchange de Cripto Coinbase Global (COIN) no alcanzó las estimaciones de ganancias para el tercer trimestre, ya que el volumen de operaciones cayó un 71% con respecto al cuarto trimestre de 2021, pero los ingresos por intereses de su exposición a la moneda estable USDC fueron un punto brillante.

La reacción en Wall Street fue mixta, aunque el analista de Oppenheimer, Owen Lau, por su ONE, se muestra optimista.

“Creemos que la visibilidad de COIN generando un EBITDA ajustado positivo (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) en 2023 ha aumentado, y su capacidad para diversificarse y generar ingresos no derivados de la negociación aún está infravalorada”, escribió Lau en una nota de investigación a sus clientes. Lau continuó con una calificación de rendimiento superior para las acciones de Coinbase y un precio objetivo de 107 dólares, casi el doble del precio actual de 57 dólares.

Sin embargo, otros en Wall Street continúan cuestionando el camino de Coinbase hacia la rentabilidad.

“Con la disminución del volumen de operaciones, LOOKS que tardará más en alcanzar un EBITDA positivo, ya que Coinbase sigue invirtiendo en el desarrollo de nuevos productos y servicios, lo que en parte impulsa el crecimiento del ecosistema Cripto ”, declaró el analista de JPMorgan, Kenneth Worthington, en una nota a sus clientes. JPMorgan mantiene una calificación neutral y un precio objetivo de 66 dólares para la acción.

Josepth Vafi, director de análisis de renta variable de Canaccord Genuity, fue un BIT más constructivo al explicar a sus clientes que Coinbase está encontrando el equilibrio ideal al comprender que es necesario gestionar la estructura de costes, ya que el crecimiento vertiginoso ya es cosa del pasado. "Un ciclo de costes estable puede ser el equilibrio ideal para lograr un crecimiento estable y competitivo, pero eficiente".

Los números

El jueves por la noche, la compañía reportó ingresos de $576 millones en el tercer trimestre, una disminución con respecto a los $803 millones del segundo trimestre y los $1.240 millones del tercer trimestre del año anterior. Perdió $116 millones en EBITDA en el último trimestre, en comparación con una pérdida de $151 millones en el segundo trimestre y una ganancia de $618 millones hace un año.

El volumen de operaciones cayó a 159 mil millones de dólares desde 217 mil millones de dólares en el segundo trimestre y desde 547 mil millones de dólares en el cuarto trimestre del año pasado.

Sin embargo, los ingresos por suscripción aumentaron a 211 millones de dólares desde 147 millones de dólares tres meses antes. El mayor contribuyente a ese aumento fueingresos por intereses – que fluyó a Coinbase gracias a su exposición a la USD Coin (USDC), así como a los intereses obtenidos por los depósitos fiduciarios de los clientes.

Coinbase no ofreció nuevas estimaciones para el próximo año, pero dijo que se está “preparando con un sesgo conservador y asumiendo que los vientos en contra macroeconómicos actuales persistirán y posiblemente se intensificarán”.

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