Goldman rebaja la calificación de Coinbase a "Vender" por la caída de los Precios de criptomonedas y la actividad del sector; las acciones caen.

Goldman Sachs (GS) redujo la calificación de Coinbase (COIN) a "vender" desde "neutral" y recortó su precio objetivo a $ 45 desde $ 70, dijo el banco en un informe el lunes.

• La rebaja se debió a la continua caída de los Precios de criptomonedas y la consiguiente caída de la actividad del sector, según Goldman. Las acciones de Coinbase cayeron un 5,7%, hasta los 59,40 dólares, en las operaciones previas a la apertura del mercado.
• En el mismo informe, el gigante de Wall Street elevó la recomendación de Robinhood Mercados (HOOD) de "venta" a "neutral" con un precio objetivo de 9,50 dólares. Las acciones de Robinhood subieron un 2,6% hasta los 8,21 dólares en las operaciones previas a la apertura del mercado.
• Los niveles actuales de activos digitales y volúmenes comerciales implican una “mayor degradación” en la base de ingresos de Coinbase, que Goldman prevé que caerá alrededor de un 61% interanual en 2022 y alrededor de un 73% en la segunda mitad del año.
• Si bien Coinbase, dirigida por el director ejecutivo Brian Armstrong, anunció recientemente una reestructuración notable, que implicó despedir al 18% de su fuerza laboral, el banco dice que se necesitan más recortes.
• Coinbase tendrá que hacer reducciones sustanciales en su base de costos para "detener la quema de efectivo resultante" a medida que la actividad comercial minorista se desacelera, según la nota, y agrega que la compañía enfrenta una difícil elección entre la dilución de los accionistas y reducciones significativas en la "compensación efectiva de los empleados", lo que puede tener un impacto negativo en la retención de talento.
• Goldman es más pesimista respecto del entorno competitivo y las perspectivas de compresión de las tasas de comisiones dada la fusión anunciada dePlataformas Coinbase y Coinbase Pro, lo que tiene el potencial de reducir los costos de cambio y hacer que los precios más bajos sean más accesibles para los usuarios.
• Dado que Coinbase cotiza con una capitalización de mercado de alrededor de $ 11,5 mil millones en relación con su posición de efectivo neto de casi $ 3,8 mil millones al primer trimestre de 2022, el banco ve un respaldo de valoración limitado ya que los mayores ingresos en el corto plazo requerirían precios y volatilidad de Criptomonedas más altos, y pronostica un EBITDA ajustado de equilibrio a negativo durante los próximos años.

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