Eres un limón si compras un Tesla con Bitcoin

Los fanáticos de Bitcoin se emocionaron al ver al fabricante de automóviles Tesla añadir Bitcoincomo opción de pago la semana pasada.

Pero un vistazo QUICK La letra chica sugiere que los bitcoineros probablemente deberían reducir sus expectativas. Podría ser peligroso para su salud financiera pagar un Tesla con... Bitcoinen lugar de dólares, especialmente si se requiere un reembolso.

JP Koning, columnista de CoinDesk , trabajó como analista de renta variable en una firma de corretaje canadiense y redactor financiero en un importante banco canadiense. Dirige el popular blog Moneyness.

Los bitcoineros llevan mucho tiempo soñando con que los pagos con Bitcoin se generalicen. La torpeza de la incursión de Tesla en los pagos con Bitcoin es un síntoma de lo difícil que será lograr este objetivo.

Leyes del limón

Todos los estados de EE. UU. han aprobado leyes que protegen a los compradores de autos que tienen la mala suerte de encontrarse con vehículos con defectos de fabricación. Estas "leyes de vehículos defectuosos" varían según el estado, pero en general, cualquier propietario de un auto nuevo al que se le haya vendido un vehículo defectuoso tiene derecho a un reembolso completo o a una recompra. Tesla ofrece a sus clientes una larga lista de sus derechos bajo la ley de vehículos defectuosos.aquí.

Los compradores de autos nuevos tienen un plazo determinado para ejercer sus derechos bajo la ley del limón. La ley de Florida, por ejemplo, estipula que el comprador tiene 24 meses para presentar una reclamación al vendedor. El vendedor suele tener derecho a varios intentos para reparar el auto. Pero si no puede, se activa la ley del limón estatal y el propietario puede solicitar la devolución de todo su dinero.

Ver también: Marc Hochstein -El éxito de marketing de Bitcoin de ELON Musk

Así que cuando Tesla te vende un coche nuevo de 50.000 dólares, no solo te vende un trozo de metal, plástico, goma y una batería. También te vende una relación a largo plazo con ELON Musk. Es decir, estás comprando su promesa —un pagaré plurianual a su nombre— de devolver 50.000 dólares en efectivo cuando se cumplan las condiciones de la ley de emisiones de tu estado.

Lamentablemente, la forma en que Tesla ha especificado esta relación a largo plazo privilegia a quienes pagan con moneda fiduciaria sobre quienes pagan con Bitcoin. Para entender por qué, consulte la última página de los "Términos y Condiciones de Pago con Bitcoin " de Tesla, que consta de tres páginas, a continuación.

En resumen, si su Tesla de $50,000 es un fiasco y la ley de limones de su estado le da derecho a un reembolso o recompra, Tesla afirma que le reembolsará de ONE maneras: la cantidad exacta en bitcoins del momento de la compra o los $50,000 en dólares estadounidenses. Se reserva el derecho de elegir entre Bitcoin o dólares.

Y ese es el peligro. Si el precio del Bitcoin se ha desplomado un 50%, es muy probable que Tesla te reembolse $25,000 en bitcoins, no un cheque de $50,000. ¡Felicidades, eres $25,000 más pobre!

Compra un Tesla con dólares estadounidenses normales y tendrás garantizado un reembolso total de $50,000.

¿Qué pasaría si el precio de Bitcoin se duplicara? Si cumples los requisitos para una recompra de acciones bajo la ley del limón, probablemente...no Tesla te devolverá $100,000 en Bitcoin . Tesla se reserva el derecho de pagar el reembolso en moneda fiduciaria, así que probablemente te enviará un cheque por $50,000.

Ver también: Dan Kuhn -¿Quieres comprar un Tesla con Bitcoin? No es fácil.

Dado informes deDebido a la poca fiabilidad de los coches Tesla, los compradores de Tesla podrían ser especialmente propensos a requerir la protección de la ley del limón. Desafortunadamente, Tesla cumple con sus clientes bitcoineros, pero no con sus...fiats– renunciar a una gran parte de los beneficios que les otorga la ley del limón.

Esa no es una Regulación muy justa para una empresa que busca ser vista como favorable a Bitcoin. Se les pide a los clientes de Bitcoin que asuman todo el riesgo de las caídas del precio de Bitcoin , mientras que todos los beneficios de las subidas de precio van a Tesla. Es como si saliera cara, yo WIN, y cruz, tú pierdes.

La dificultad de los pagos con Bitcoin

Las contorsiones de Tesla en torno a las compras de Bitcoin son un símbolo de lo complicado que es reestructurar un activo especulativo como Bitcoin para los pagos.

Solemos pensar en un pago como una experiencia única entre un comprador y un vendedor. Pero, como revela el ejemplo de Tesla, un pago suele ser el primer paso en una relación a largo plazo entre ambas partes. Las garantías, las políticas de devolución y las regulaciones gubernamentales hacen que el comprador y el vendedor puedan estar unidos durante años.

En otras palabras, las compras son en muchos sentidos como deudas y no pagos.

Véase también: JP Koning -La regulación podría realmente ayudar a Tether

Definir todas las condiciones de una relación de deuda a largo plazo es fácil cuando se trata del dólar estadounidense. El dólar es estable. Pero el Bitcoin es una unidad difícil para denominar deudas. Bitcoin podría colapsar la próxima semana. O su precio podría subir a un millón de dólares. Todos los riesgos y beneficios de mantener Bitcoin deben distribuirse entre las distintas contrapartes a lo largo de la vigencia del contrato. Esto se complica.

En el caso de Tesla, una forma más equitativa de estructurar su relación a largo plazo con los clientes bitcoineros podría ser permitirles compartir las ganancias. Si el precio de bitcoin se multiplica por diez, un comprador que gastó $50,000 en Bitcoin en un Tesla merece un reembolso de $500,000 si el Tesla resulta ser defectuoso.

Pero esto introduce un nuevo problema. Tesla tendría que lidiar con una oleada de retornos, ya que los bitcoiners sabotearían sus Teslas de 50.000 dólares con la esperanza de obtener una gran bonanza de 500.000 dólares en Bitcoin .

Es mejor pagar un Tesla con dinero que no se bifurque, suba un 10.000% o se desplome.

Como alternativa, si un cliente gasta 50.000 dólares en bitcoins en un coche, Tesla podría prometer un reembolso fijo de 50.000 dólares, incluso si el valor del Bitcoin cae. Sin embargo, ELON Musk ha... tuiteó Tesla conservará todos los pagos en Bitcoin como Bitcoin en lugar de convertirlos a moneda fiduciaria. Esto supone un gran cambio respecto a otros momentos corporativos de "aceptamos Bitcoin", que, entre bastidores, eran simplemente otra forma de que las empresas aceptaran moneda fiduciaria de los clientes.

Ante esta Regulación, sería arriesgado para Tesla prometer reembolsos fijos de $50,000. Las deudas de Tesla con sus clientes que pagan en bitcoin estarían denominadas en dólares, mientras que sus reservas estarían en Bitcoin. Este riesgo cambiario sería costoso de absorber para Tesla.

Finalmente, ¿qué ocurre si se produce una división, como la bifurcación de la cadena de 2017 que trajo consigo Bitcoin, Bitcoin Cash y Bitcoin Gold? Los Términos y Condiciones de Tesla no especifican cómo se pagarían los reembolsos derivados de la ley del limón tras la división. Un comprador que cumpla los requisitos para un reembolso podría recibir Bitcoin 1 de Tesla, no Bitcoin 2, y, por lo tanto, perder una gran parte del precio de compra original del Tesla defectuoso.

Es mejor pagar un Tesla con dinero que no se bifurca, ni sube un 10 000 %, ni se desploma. Y esa, en resumen, es la razón por la que es improbable que los pagos en Bitcoin despeguen. El dólar es demasiado fácil.