Libra quería una moneda, lo único que necesitamos son los canales de pago abiertos de DeFi

Lex Sokolin, columnista de CoinDesk , es codirector de Fintech Global en ConsenSys, una empresa de software blockchain con sede en Brooklyn, Nueva York. El siguiente texto es una adaptación de su... El futuro de las Finanzasboletín informativo.

Mientras escribo esto, Facebook tiene una capitalización bursátil de aproximadamente 500 000 millones de dólares. Los demás miembros de la Asociación Libra (y las otras 1500 organizaciones interesadas en unirse a ella) probablemente tengan un valor de unos cuantos billones de dólares más. Ethereum, por otro lado, solo tiene un valor de unos 20 000 millones de dólares. Y, sin embargo, existen razones de peso para que prestemos atención no al movimiento regulatorio en torno a Libra, sino a las Finanzas descentralizadas que se gestan en la red de código abierto.

Ver también:Lex Sokolin: El software se comió al mundo. Así es como se come a las Finanzas.

La noticia principal más importante es que el enfoque de Libra para construir su moneda y red de pagos esEs probable que cambie como resultado de la presión gubernamentalLo que comenzó como un deseo de construir una cartera multidivisa de dólares, euros y otras monedas seleccionadas por Facebook terminó chocando con elmuro de oposición soberana. Mientras Bitcoin BTC se enfrenta a un obstáculo similar: no requiere permisos y, por lo tanto, es demasiado complejo para cerrarlo. No ocurre lo mismo con Facebook. Sabemos exactamente dónde están sus accionistas y operadores. Por lo tanto, observamos que no se puede crear una nueva moneda sin una nueva nación (por ejemplo, Anon o 4chan). Y si vives en otra nación sujeta a sus leyes (por ejemplo, EE. UU.), estás sujeto a sus leyes.

Sigue existiendo una profunda confusión sobre (1) el activo en sí y (2) la infraestructura operativa en la que se mueve. Se trata de dos propuestas completamente diferentes, y la diferencia no puede obviarse. La naturaleza de mantener una inversión y la exposición que brinda a la clase de inversión difieren mucho del software en el que se ejecuta. El dólar y la libra esterlina pueden fluctuar en valor relativo, pero esto no tiene mucha repercusión en la calidad del entorno donde se realizan las transacciones. Facebook intentaba realizar la primera actividad: reconstruir el dólar real en un entorno regulado y controlado.

Facebook intentaba reconstruir el dólar en un entorno regulado y controlado. En cambio, debería estar reconstruyendo los sistemas de pago.

En cambio, debería reconstruir las vías de pago, por lo que no sorprende que la Asociación Libradesertores Las empresas que fabrican los sistemas de pago son: Stripe, PayPal, Visa y MasterCard. Probablemente estén dispuestas a canalizar nuevas unidades de valor a través de sus superautopistas, pero no deberían querer construir las que compitan. Una vez que se hace evidente que la nueva unidad de valor no se implementará, ¿qué sentido tiene comerse la cola?

Un astuto informe de JPMorgan

JPMorgan publicó recientemente unFantástico informe de investigación de acciones sobre blockchain en 2020Hay algunos puntos relevantes y relevantes sobre la idea de las Criptomonedas como clase de activo que vale la pena mencionar. En primer lugar, si se está generando el dinero, se está en el sector Finanzas y se está asumiendo una exposición económica. Esto significa, por ejemplo, que las curvas de rendimiento globales se convierten en un problema. Si el 33 % de la deuda global tiene tipos de interés negativos, podría resultar Para ti obtener ingresos netos por intereses para mantener las operaciones, lo que a su vez podría obligar a los clientes a pagar comisiones por las transferencias, lo que nos devuelve al sistema bancario/de pagos existente. Para corregir los cálculos, se necesitaría desarrollar un verdadero negocio de Mercados de capitales, con redes de liquidez a gran escala, contrapartes que puedan otorgar crédito y la participación de todos los bancos centrales del sistema. Ese es un ONE complejo para Facebook hoy en día.

Otra conclusión que me pareció convincente es el debate en curso sobre la utilidad de los activos digitales para la diversificación. Por un lado, mucha gente todavía opina que el Bitcoin es una cobertura apocalíptica y que debería subir cuando el mundo entero se incendie. ¡Acumula el oro digital junto a tus armas de videojuegos! Sin embargo, el historial de esta afirmación aún no es del todo claro, y las correlaciones tienden a aumentar con los Mercados globales a medida que las crisis se vuelven más sistémicas. Por ejemplo, la correlación del Bitcoin con el S&P 500 y el oro. se acercó al 30 por cientoen un momento dado del año 2019.

La conclusión de JPMorgan es que los Cripto pueden ser coberturas contra la fragilidad de un país, más que coberturas generales. En los países desarrollados, representan riesgos idiosincrásicos nuevos y diferentes relacionados con las curvas de adopción de Tecnología , la viralidad de los memes en internet y el estado de ánimo de la Reserva Federal y otros funcionarios. Sin embargo, las naciones con infraestructura económica y financiera deficiente ofrecen evidencias más claras de una mejora económica.

Lo cual me lleva de nuevo al punto CORE : dejar de pensar en el activo y empezar a pensar en sus engranajes y motores.

DeFi es una revolución más grande, potencialmente

Si bien las respuestas políticas a Libra están cambiando la influencia y los enfoques Tecnología , Ethereum es donde se está desarrollando el experimento. ya está sucediendoCuenta con 88 millones de direcciones únicas (es decir, cuentas), más de 40 millones de llamadas de contratos inteligentes en febrero (es decir, una Request a/desde un software) y casi un millón de contratos inteligentes creados en el mismo mes (verMás estadísticas de crecimiento al respecto aquí.) Se está utilizando una cantidad cada vez mayor de capital como garantía –"bloqueado", en el lenguaje de la industria– para impulsar nuevas máquinas financieras.

Además, los dos gráficos aquí (arriba y abajo) muestran el crecimiento de los usuarios, la evolución y la interconexión entre una industria emergente de software financiero basado en blockchain (es decir, DeFi) entre 2018 y 2020. La moneda digital se garantiza a la derecha, se invierte en productos crediticios en el medio y luego se envía a múltiples bolsas comerciales y de derivados a la izquierda.

Existe un crecimiento en el número de proveedores de servicios, su especialización y sus usuarios. También crece la conexión entre estos servicios y la actividad económica entre ellos. Esto representa tanto una fortaleza como una debilidad. El riesgo sistémico proviene de una interdependencia excesiva. Pero también lo hacen los efectos de red y una comunidad.

A medida que una mayor actividad de las economías del mundo real se traslada a las cadenas de bloques públicas, esta instantánea podría ser la semilla del surgimiento de la maquinaria financiera. Por supuesto, esta transición es una suposición enorme, y hasta la fecha, gran parte de la actividad económica del mundo digital sigue siendo digital y distante. Sin embargo, hay indicios de movimiento.

Ver también:Lex Sokolin: No hemos hecho ningún progreso, salvo todo el progreso que hicimos

Al investigar estos temas más a fondo y pensar en los nuevos proveedores de software, no los trate como gestores de inversiones que generan flujos de retorno. El error sería evaluar la calidad de inversión de algún token de red de subescala en particular como poco atractivo y perder de vista el panorama general. Podría dedicar demasiado tiempo a pensar en el token de Ethereum y no en su capacidad para impulsar un software de asignación de activos como... Conjuntos de tokens(comercio social) oPieDAO (roboadviser). Para ello, las visualizaciones a continuación le ofrecen la comparación correcta de un facilitador Tecnología , en lugar del activo en sí.

Lo sorprendente de cada una de estas ofertas no es solo que se centren en un caso de uso común. ¡Claro que sí! La naturaleza Human no cambia. Más bien, se centran en estos casos de uso mientras se ejecutan en una infraestructura de software común, son interoperables y de código abierto.

Para repetir, estamos a un paso de que la industria financiera global funcione con una infraestructura de software común para todas las clases de activos, con interoperabilidad nativa y código abierto. ¡Me parece genial!