Tirer des rendements élevés des Marchés dérivés décentralisés

Alors que la volatilité des prix de bon nombre des principales pièces et jetons Crypto a augmenté au cours du second semestre de cette année, de nombreux acteurs du marché se concentrent désormais du prix vers le rendement. Les Marchés dérivés décentralisés et les pools de liquidités dérivés émergent rapidement comme moyens de générer des rendements supérieurs à ceux des prêts de base et des swaps au sein de la Finance décentralisée (DeFi).

Cela peut être vu par les résultats du testnet exécuté par le protocole Qilin du 16 novembre au 7 décembre de cette année. Au cours de cette période, plus de 800 adresses uniques ont généré un volume accumulé de 650 millions de dollars provenant de cinq pools perpétuels. Cela a généré un rendement annuel en pourcentage (APY) moyen non inflationniste de 33,8 % et un bénéfice brut de plus de 16 millions de dollars.

Sur une base granulaire et comparative, ces résultats sont encore plus impressionnants. Le pool linéaire Qilin BEAR-USDC a généré un APY de près de 13,3 %, tandis que le pool linéaire Qilin BEAR-USDC 02 a généré un rendement de près de 68,4 %.

La clé de ces APY réside dans la conception d'atténuation des risques du protocole Qilin, qui intègre trois sources de rendement. Premièrement, il y a le taux de financement du rebase de Qilin. Ce taux de financement est complété en une ONE action symbolique avec un rebase, ce qui réduit les frais de Gas . De plus, le taux de financement est envoyé directement au pool de liquidité puisque celui-ci supporte le risque de contrepartie sur les positions exposées. Le taux de financement lui-même est appliqué bloc par bloc au bloc suivant et le rebase est calculé et stocké localement en tant que valeur cumulée.

Viennent ensuite les mécanismes de dérapage dynamique et de dette de liquidité. Le slippage est ajusté au risque en définissant l'exposition globale au risque en prenant la taille des positions courtes de celle des positions longues. Ensuite, l'indice de sensibilité est dérivé en fonction de l'exposition, puis cet indice est appliqué sur l' oracle pour dériver le prix.

Le mécanisme de dette de liquidité vise à éviter une perte permanente du fournisseur de liquidité (LP). Un pool de liquidité est autorisé à assumer un certain pourcentage de perte en tant que contrepartie dans la structure peer-to-pool. Les traders reçoivent des jetons de dette de liquidité représentant leur profit lorsque la perte d'un LP dépasse le seuil de pourcentage. Lorsque le pool de liquidité reprend de la valeur, les traders peuvent réaliser des bénéfices grâce aux jetons de dette de liquidité.

Comparé à d'autres systèmes dérivés décentralisés tels que Perpetual Protocol et DYDX, Qilin se distingue par ses innovations, tout en restant fidèle à la philosophie de la décentralisation. Sa conception de liquidité est peer-to-pool, plutôt qu'un Maker de marché automatisé virtuel (vAMM) ou même un carnet d'ordres centralisé, tandis que les fournisseurs de liquidité sont des détenteurs de jetons non des teneurs de marché agréés. Son offre perpétuelle est réglée à la fois en pièces stables et en jetons, plutôt que d'être uniquement réglée en pièces stables. Cela signifie que son évolutivité du marché est théoriquement infinie, au lieu d'être contrôlée soit par les teneurs de marché, soit par l'équipe.

La sortie complète du protocole Qilin est prévue fin décembre de cette année, puis début janvier. Les acteurs institutionnels du marché de la Crypto qui recherchent des moyens innovants de générer du rendement sur les Marchés dérivés décentralisés et les pools de liquidités dérivés peuvent en savoir plus en cliquant ici .