First Mover: Ang Market Cap ng Bitcoin ay Lumalampas sa Citigroup habang Tumatawag si Yellen para sa Big-Bank Dividend Cuts

Bitcoin's (BTC) pagbaba ng presyo mula noong Biyernes ay nagtulak sa pinakaluma at pinakamalaking Cryptocurrency pabalik sa pula para sa 2020.

Ngunit hulaan kung ano ang Bitcoin ay tinatalo pa rin? Ang malalaking stock ng bangko sa US, na nagdurusa dahil sa mga pagkagambala sa negosyo na may kaugnayan sa coronavirus, mga pag-lock ng sambahayan at pagtaas ng kawalan ng trabaho ay nagpapalayas sa ekonomiya, na nagtutulak ng mga pagkalugi sa pautang.

Nagbabasa ka First Mover, newsletter ng pang-araw-araw Markets ng CoinDesk. Pinagsama-sama ng CoinDesk Markets Team, sinisimulan ng First Mover ang iyong araw gamit ang pinaka-up-to-date na sentimyento sa paligid ng mga Crypto Markets, na siyempre ay hindi nagsasara, na inilalagay sa konteksto ang bawat ligaw na swing sa Bitcoin at higit pa. Social Media namin ang pera para T mo na kailanganin. Maaari kang mag-subscribe dito.

Ang JPMorgan, ang pinakamalaking bangko sa U.S., ay bumaba ng 26 porsiyento sa taong ito, habang ang Bank of America ay bumagsak ng 29 porsiyento, ang Wells Fargo ay bumagsak ng 38 porsiyento at ang Citigroup ay bumagsak ng 40 porsiyento.

Ang Bitcoin ay bumaba ng medyo maliit na 6.4 porsyento sa taon.

Sa pamamagitan ng mga gobyerno at mga sentral na bangko sa buong mundo na nagsasaad ng trilyong dolyar ng mga pakete ng tulong na pang-emergency at mga iniksyon ng pera, ang Bitcoin ay nakakuha ng mas mataas na atensyon ng mamumuhunan kamakailan bilang isang potensyal na bakod laban sa inflation, isang digital na anyo ng ginto. Ang balanse ng Federal Reserve noong nakaraang linggolumampas sa $6 trilyon sa unang pagkakataon sa 107-taong kasaysayan nito.

Gayunpaman, nang ang Bitcoin ay naisip sa isang puting papel noong 2008 ng pseudonymous Satoshi Nakamoto, ang orihinal na nilalayon na layunin ay bilang isangpeer-to-peer electronic na sistema ng pagbabayad na maaaring makalampas sa mga institusyong pampinansyal.

At iyon ang orihinal na kaso ng paggamit na nag-udyok sa TradeBlock, isang Cryptocurrency research firm, na tingnan noong nakaraang linggo kung paano gumaganap ang Cryptocurrency kumpara sa mga stock sa bangko. Ang paksa ay maaaring sumailalim sa mas mataas na pokus sa linggong ito bilang ulat ng JPMorganmga kita para sa unang quarter.

"Kapansin-pansin, habang ang mga presyo sa merkado ng malalaking bangko at maging ang mga nagproseso ng pagbabayad ay nakakita ng kakulangan ng kumpiyansa ng mamumuhunan sa nakalipas na ilang linggo, ang kumpiyansa ng mamumuhunan sa Bitcoin ay nakakagulat na mabuti," isinulat ni John Todaro, direktor ng currency research sa crypto-focused firm na TradeBlock, sa isang email.

Sa katunayan, ang presyo ng bahagi ng Citigroup ay natamaan nang husto ang market capitalization nito ay lumiit sa humigit-kumulang $100 bilyon, ayon sa FactSet – mas mababa sa $122.8 bilyon na natitirang market value ng Bitcoin. Kung magpapatuloy ang trend, maaaring maabutan ng Bitcoin ang Wells Fargo, na kasalukuyang nasa $135 bilyon ang market value.

Ang market value ng Bitcoin ay mas mababa pa sa kalahati ng JPMorgan's, na humigit-kumulang $313 bilyon.

Sa isang ulat noong nakaraang linggo, nabanggit ng CoinDesk Research na ang mga developer ayaktibong nagtatrabaho sa mga teknolohiyana mapapabuti ang pagiging kapaki-pakinabang ng bitcoin bilang isang sistema ng pagbabayad. At iyon ay upang sabihin ng kaunti sa mabilis na lumalagong arena ng desentralisadong Finance, o DeFi, na naglalayong ganap na ilipat ang malalaking bangko at sa ngayon ay higit na binuo sa paligid ng Ethereum, ang pangalawang pinakamalaking blockchain network pagkatapos ng Bitcoin.

Katulad noong krisis noong 2008, ang mga bangko ay malaking benepisyaryo ng mga bagong programa sa pagpapautang ng Federal Reserve.

Noong Abril 8, ang mga bangko ay nanghihiram ng ilan $43.5 bilyon mula sa tinatawag na window ng diskwento ng sentral na bangko, na kadalasang nakalaan para sa mga emergency. (Hinihikayat ng Fed noong huling bahagi ng Marso ang mga bangko na gamitin ito bilang isang paraan ng pagsisikap na tiyakin na ang mga Markets na nasalanta ng coronavirus ay may maraming pagkatubig.) Ang mga dealers sa Wall Street ay nagbawas ng isa pang $33 bilyon, ang mutual funds ng pera ay na-backstopped ng $54 bilyon at ang mga collateralized na pautang na kilala bilang "repurchase agreements" ay umabot ng humigit-kumulang $227.6 bilyon.

Ang Bitcoin, na nakakita ng malaking sell-off noong Marso kasama ang halos lahat ng iba pa habang ang mga mamumuhunan ay naghahangad ng kaligtasan sa US dollars, ay maaaring nakinabang mula sa stabilization sa mga Markets na sumunod sa agresibong tugon ng Fed.

Ngunit ang year-to-date na stock return ng mga bangko ay nagpapakita kung gaano nananatili ang mga nag-aalalang shareholder.

Ayon sa ulat ng Morgan Stanley noong nakaraang linggo, ang mga kumpanyang kulang sa pera ay kumukuha ng mga linya ng kredito sa rekord na bilis, na may kabuuang $223 bilyon na iginuhit sa ngayon sa 2020. May malaking panganib na maaaring masira ang ilan sa mga pautang na iyon kung lalong lumala ang ekonomiya.

May mga alalahanin din na maaaring maranasan ng mga bangko ang mga pagkalugi na nagmumula sa pagsabog ng nakaraang dekada sa utang ng korporasyon, lalo na ang "mga leveraged na pautang" na ginawa sa mga kumpanyang may junk-grade na credit rating. Marami sa mga pautang na iyon ay nakabalot sa mga bono na kilala bilang collateralized na mga obligasyon sa pautang, Sponsored ng mga non-bank financial firm gaya ng Blackstone. Ngunit ang Fitch, ang credit-rating firm, ay nagbabala sa ilan sa mga pagkalugi na iyon ay maaaring bumalik sa mga bangko.

"Sa pangkalahatan, ang panganib sa kredito ay tumataas habang ang pandaigdigang ekonomiya ay bumagal, at ang leveraged na pagpapautang ay isang pangunahing alalahanin dahil sa mas mataas na panganib na nauugnay sa mga pautang," isinulat ni Brian Kleinhanzl, isang bank analyst sa brokerage firm na KBW.

Sa ngayon ang pinakamalalaking bangko sa US ay KEEP sa pagbabayad ng mga dibidendo, ngunit sinabi ng dating Fed Chair na si Janet Yellen noong nakaraang linggo na dapat hilingin ng mga regulator sa mga bangko na isaalang-alang ang pagsuspinde sa mga pagbabayad ng shareholder - upang mapanatili ang kapital na maaaring magamit upang suportahan ang karagdagang pagpapautang. Ang ganitong hakbang ay makakatulong din upang maiwasan ang pag-ulit ng krisis noong 2008, nang ang mga pagkalugi ay lumago nang napakatindi kaya ang malalaking bangko ay kailangang kumuha ng emergency capital injection (bailouts) mula sa US Treasury Department. Ang Citigroup at Bank of America ay nangangailangan ng $45 bilyon.

Ang stock-plunge ng Citigroup ay napakabilis na ang dibidendo ng bangko na nakabase sa New York ay katumbas na ngayon sa isang ani na higit sa 4 na porsyento, isang antas na hindi nakita mula noong 2009.

Ang CEO ng JPMorgan na si Jamie Dimon, na noong 2017 ay tinawag na "panloloko" ang Bitcoin bago sinabi sa sumunod na taon nananghinayang sa komento, isinulat noong nakaraang linggo sa kanyang taunang liham sa mga shareholder na ang kanyang lupon ng mga direktor ay "malamang na isaalang-alang ang pagsuspinde sa dibidendo" kung ang isang "lubhang masamang" sitwasyong pang-ekonomiya ay nangyari. Iyon ay tinukoy bilang isang sitwasyon kung saan ang gross domestic product, o GDP, ay bumagsak ng 35 porsyento sa ikalawang quarter, kung saan ang kawalan ng trabaho sa U.S. ay tumataas sa 14 na porsyento sa susunod na taon.

Inilathala ni Dimon ang kanyang liham ilang araw bago hinulaan ng sariling mga ekonomista ng JPMorgan sa isang ulat na babagsak ang GDP sa rate na 40 porsiyento sa ikalawang quarter, at ang antas ng kawalan ng trabaho ay tataas sa 20 porsiyento:

Kung ang mga namumuhunan ay T pa naalis ang mga dibidendo sa malalaking bangko, ang isang alon ng mga pagsususpinde ay maaaring itulak ang mga stock na mas mababa.

Na maaaring lumawak ang agwat sa pagganap sa Bitcoin, na T dibidendo na bawasan.

Tweet ng araw

Bitcoin relo

Uso: Bumagsak ang Bitcoin sa 13-araw na mababang $6,600 noong Lunes, na nahulog mula sa tumataas na pattern ng wedge tatlong araw na ang nakalipas,gaya ng nabanggit ng macro economist na si Henrik Zeberg.

Ang converging nature ng mga trendline na bumubuo sa wedge pattern ay nagpapahiwatig ng bull fatigue. Samakatuwid, ang isang breakdown ay itinuturing na kumpirmasyon ng isang bullish-to-bearish na pagbabago sa trend.

Ang isang asset ay karaniwang nagtatapos sa pagbubura ng isang malaking bahagi ng isang kamakailang Rally kasunod ng isang wedge breakdown. Kaya naman, inaasahan ni Zeberg na bababa ang Bitcoin sa mga antas sa ibaba ng $5,000 at iminumungkahi na ang pagkasira sa nangungunang Cryptocurrency ay maaaring isang paunang babala ng isa pang krisis sa pagkatubig sa mga pandaigdigang Markets.

Ang mga pandaigdigang equities ay tumalo noong Marso sa gitna ng takot sa mga epekto sa ekonomiya ng pandemya ng coronavirus, na nag-trigger ng isang pandaigdigang DASH para sa US dollar cash, na nakitang ibinenta ng mga mamumuhunan ang lahat mula sa ginto hanggang sa US Treasurys.

Ang mga futures ng S&P 500 ay nagpapahiwatig ng pag-iwas sa panganib sa oras ng press na may 1.2 porsiyentong pagbaba. Ang pagbaba ay dumating habang ang bilang ng mga kaso ng coronavirus sa China at Singapore ay tumaas sa katapusan ng linggo. Gayunpaman, ang mga Markets sa Europa ay sarado sa Lunes, isang holiday sa Pasko ng Pagkabuhay. Ito ay nananatiling upang makita kung ang mga mamumuhunan ay ipagpatuloy ang pag-liquidate ng mga asset para sa USD sa susunod na linggo.

Mula sa isang teknikal na pananaw, ang Bitcoin ay tumatakbo na ngayon sa bearish na teritoryo at isang araw-araw (UTC) lamang na malapit sa itaas ng 50-araw na average sa $7,145 ay magpapawalang-bisa sa pananaw.

First Moveray ang pang-araw-araw na newsletter ng mga Markets ng CoinDesk. Maaari kang mag-subscribe dito.