Bitcoins Apektado ng New York's BitLicense May Trade at Discount

Sa BitLicense scheme ng New York na opisyal na tatlong buwan ang layo, ang mga sopistikadong mangangalakal ay gumagawa na ng mga estratehiya upang kumita mula sa mga potensyal na pagkakataon sa arbitrage.

Kung ipinatupad sa huling bersyon ng regulasyon, ang pisikal na address at pagkakakilanlan kinakailangan (Seksyon 200.12 at 200.15) para sa magkabilang panig ng isang transaksyon ay magpapalabnaw sa likas na Privacy ng pangkalahatang Bitcoin network.

Dahil sa potensyal na pagharang ng IP address at iba pang mga diskarte upang makilala at harangan ang mga mangangalakal na nakabase sa New York, ang mga palitan na tumatakbo sa loob ng hurisdiksyon ay maaaring humantong sa 'ring-fencing' sa kanilang mga sarili at sa kanilang mga customer ng Bitcoin.

Siyempre, hindi ito ang intensyon ng New York, ngunit kung ang ibang mga partido ay magsisimulang umiwas sa 'New York' na mga bitcoin, kung gayon ang mga partidong pipiliin na tanggapin ang mga ito ay maaari lamang tanggapin ang mga ito nang may diskwento, na ginagawang magastos upang ilipat ang 'di-pribado' na mga bitcoin palabas ng New York.

Nabahiran ng gobyerno

Karaniwan, tinutukoy namin ang pagkawala ng mahalaga pagiging fungibility nagaganap bilang resulta ng ilang uri ng positibong pagpapatunay ng coin na kinakailangan ng gobyerno. Sa kasong ito, ang mga barya na inaprubahan ng gobyerno ang madudumi. Marahil, ang New York ay maaaring mag-utos ng kumpletong pagiging epektibo ng kanilang mga palitan ng barya sa pamamagitan ng batas, ngunit iyon ay magpahiwatig ng pag-subsidize sa halaga ng palitan.

Arthur Hayes, CEO at co-founder ng BitMEX (Bitcoin Mercantile Exchange), na may malakas na karanasan sa derivatives na may background sa pangangalakal ng institusyon, ay nagpaliwanag:

"Ang mga regulasyong ito ay gagawa ng maraming pera sa ilang matatalinong mangangalakal. Dahil may premium na nakalagay sa Privacy, ang 'malinis' na mga coins na nakikipagkalakalan sa mga palitan sa BitLicenses ay ipagpapalit nang may diskwento sa mga coin trading sa mga palitan na tumatakbo sa mas laissez-faire na hurisdiksyon. Ang mga mangangalakal na may kakayahan at risk appetite ay magagawang i-arbitrage ang pagkakaiba ng presyo."

Batay sa Hong Kong, si Hayes ay naglulunsad ng Bitcoin futures at options exchange na katulad ng currency futures exchanges na umusbong sa Chicago pagkatapos ng 1971 na pagbagsak ng Bretton Woods. Kamakailan ay lumahok si Hayes sa mga derivatives ng CoinSummit panel sa London, kung saan sinabi niyang umaasa siya sa malalaking speculators at commercial hedger na gamitin ang exchange-traded futures at mga opsyon bilang tool sa pamamahala ng panganib para sa Bitcoin.

Pagkakaiba ng hurisdiksyon

Tulad ng kontrata ng krudo ng WTI (West Texas Intermediate) kumpara sa North Sea Brent na krudo na kontrata ng langis sa isang kaugalian at Chicago wheat contracts vs Kansas City wheat contracts trade at a differential, ang ilang nasasakupan na bitcoin ay maaaring makipagkalakalan sa isang differential. Sa ngayon, isang single-type Bitcoin futures na kontrata lamang ang ibe-trade sa BitMEX.

Sa katunayan, ang bagong mina na 'birhen' Bitcoin ay nag-utos ng premium sa ilang panahon ngayon sa ilang mga lupon. Noong 2013-14, ang Mt. Gox coins ay madalas na kinakalakal sa alinman sa isang premium o diskwento sa iba pang Bitcoin depende sa pulitika at exchange liquidity.

Sa pisikal na Bitcoin sa counter o sa pakikipagkalakalan ng tao-sa-tao, inilalarawan ni Hayes ang isang malamang na senaryo:

"Ang pinakamagandang halimbawa ay ang mga mamamayan ng New York na gustong bumili ng Bitcoin nang hindi nagpapakilala. Kakailanganin ng mga mamimili na magbayad ng mas mataas na bayad sa isang mangangalakal na walang BitLicense. Sasagutin ng bayad ang kanyang mga gastos sa pagkuha ng mga barya sa labas ng New York, at dagdag na kita para sa trader na binabayaran siya para sa mga karagdagang panganib na kinuha."

Bitcoin black market

Ang mga libreng Markets ay nilulutas ang mga problema sa pulitika at istruktura upang mapataas ang pagkatubig, at ang mga pera ay hindi naiiba.

Ngayon, ONE sa mga pinakamahusay na halimbawa nito ay ang 'asul na dolyar'halaga ng palitan sa pisong sinalanta ng Argentina, na nakikipagkalakalan sa 60% na premium sa opisyal na halaga ng palitan ng dolyar ng US sa sentral na bangko.

Ang BitLicense-based exchange rate ay maaaring ang pinakamalapit na bagay sa isang opisyal na central bank rate para sa Bitcoin at marahil ito ay isang sinasadyang pagtatangka upang bumuo ng isang institusyonal na wholesale market. Sa huli, maaari itong maging isang bonanza para sa mga nahanap ang kanilang sarili sa hindi opisyal Bitcoin, tulad ng mga masayang turista na Argentina.

Posible na, sa pagtatapos ng araw, makakakita tayo ng three-tier rate structure para sa Bitcoin:

• Virgin Bitcoin
• Libreng market Bitcoin
• May bahid na hurisdiksyon opisyal na Bitcoin

Idinagdag ni Hayes, "Sa pagtatapos ng araw ang mga regulasyong ito ay walang gagawin kundi itulak ang higit pang pangangalakal mula sa palitan at gawing mas mahal para sa mga tapat na tao na makakuha ng pinansiyal Privacy."

Disclaimer: Ang mga pananaw na ipinahayag sa artikulong ito ay sa may-akda at hindi kinakailangang kumakatawan sa mga pananaw ng, at hindi dapat maiugnay sa, CoinDesk.

Social Media Jon Matonis saTwitter.

Bitcoin larawan sa pamamagitan ng Shutterstock